Comp¨¢s de espera

La segunda sesi¨®n de la semana en los mercados de valores nacionales se caracteriz¨® por su falta de actividad y escasas alternativas, que propiciaban tanto compradores como vendedores.El inicio de numerosas ampliaciones de capital, fundamentalmente de empresas del sector el¨¦ctrico, que se produjo el pasado martes, no ha constituido un revulsivo lo suficientemente importante como para que las bolsas saliesen de su tradicional apat¨ªa.

La negociaci¨®n de derechos de suscripci¨®n result¨® parca, al menos si nos atenemos a las previsiones, y ello fundamentalmente en base a la escasa comparecencia de ¨®rdenes.

Las razones que se barajaban en los parqu¨¦s, para justificar esta pobreza de negocio, en lo que se calificaba como los activos con mayores posibilidades en el ¨²ltimo mes del a?o, vienen dadas por distintos motivos. En primer lugar, no se ha producido un desplome en el precio de los cupones lo suficientemente importante como para incitar a los inversores a su compra. Por otra parte, las grandes instituciones a¨²n no se han movido, con lo que est¨¢ por ver cu¨¢l ser¨¢ su postura al respecto, y por ¨²ltimo, los intermediarios, bancos fundamentalmente, a¨²n no han tenido tiempo de recibir las instrucciones de sus clientes,

Entre todos estos factores conforman un halo excesivamente difuso como para invitar a la toma de decisiones, m¨¢xime cuando a¨²n faltan por producirse numerosos desdobles que se desarrollar¨¢n a caballo entre diciembre y enero.