Los bancos recuperaron su protagonismo con el nuevo a?o

Inici¨® el nuevo a?o una sesi¨®n en la que la actividad burs¨¢til se vi¨® notablemente disminuida con relaci¨®n a las que le precedieron, y en la que la nota m¨¢s destacable fue la resurrecci¨®n del sector bancario, sost¨¦n indiscutible de los avances que experimentaron los ¨ªndices generales el pasado viernes en las Bolsas de Madrid y Bilbao.Esta recuperaci¨®n del protagonismo tradicional de los valores bancarios se debi¨®, fundamentalmente, al fin de buena parte de las numerosas ampliaciones de capital de los valores el¨¦ctricos, al pago del dividendo que gran n¨²mero de estas sociedades hab¨ªan realizado el pasado d¨ªa 1, y a que, una vez cerrado el ejercicio, las ¨®rdenes de los inversores que buscaban desgravaciones fiscales para aplicarlas al a?o 1980 se retiraron, con lo que los mercados volvieron a recobrar su semblante habitual.

Adem¨¢s, en este momento los bancos tienen a¨²n pendiente de satisfacer sus dividendos complementarios con cargo al pasado ejercicio, y que acostumbraban a hacerlos efectivos en los primeros d¨ªas del mes de enero. La publicaci¨®n de una norma del Banco de Espa?a, el pasado a?o, por la que se supeditaba el reparto de dividendos bancarios a la presentaci¨®n y aprobaci¨®n de sus estados contables correspondientes al semestre anterior, en el caso de los dividendos a. cuenta que satisfacen en julio, y de las cuentas del ejercicio complete, para el caso del complementario, han sido la raz¨®n de la presente demora.

A esta circunstancia se le suma el hecho de que con toda posibilidad en Ios pr¨®ximos d¨ªas ser¨¢ derogada la ley Larraz, por la que desde el a?o 1941 se limitaban los dividendos bancarios al 6% de los recursos propios, dentro de un amplio paquete sobre medidas liberalizadoras del sistema financiero.

Paralelamente a las subidas de los precios de los valores bancarios se ha producido un evidente deterioro en las cotizaciones de las el¨¦ctricas m¨¢s representativas, bajas que quedan justificadas por las razones que antes se apuntaban.

Por lo que se refiere a la sesi¨®n de cierre del pasado a?o, es decir, la del martes en la Bolsa madrile?a, se mantuvieron estables las constantes que hab¨ªan venido definiendo el comportamiento del mercado a lo largo del mes de diciembre. Los cupones consiguieron mantenerse en las proximidades de sus valores te¨®ricos y, a pesar de que se produjeron las t¨ªpicas ventas de ¨²ltima hora, los precios de los derechos de suscripci¨®n aguantaron sin excesivos problemas. Por su parte, se mantuvo la demanda de acciones el¨¦ctricas, actuando la proximidad de sus pagos de dividendo como est¨ªmulo para los inversores. Los bancos tambi¨¦n protagonizaron los tradicionales avances de cierre de ejercicio, y, en general, todos los valores que pod¨ªan apoyaban m¨¢s o menos descaradamente sus cotizaciones y forzaban reajustes al alza en sus precios.

As¨ª se lleg¨® a un cierre de ejercicio que, por primera vez en un lustro, present¨® un ¨ªndice general por encima del 100% al que se ajusta cada principio de a?o. La ¨²nica excepci¨®n la constituy¨® el mercado catal¨¢n, el que peor soport¨® las realizaciones del mes de noviembre, y cuyo ¨ªndice qued¨® dos puntos por debajo de la par.