Segundo "d¨ªa negro" en las bolsas norteamericanas tras conocerse el aumento de inflaci¨®n en julio

Despu¨¦s del nuevo lunes negro vivido al iniciar la presente semana por las bolsas norteamericanas y canadienses, ayer, martes, se acentu¨® la ca¨ªda burs¨¢til, hasta el punto de que el promedio Dow Jones del ¨ªndice de valores industriales perdi¨® el nivel novecientos, situ¨¢ndose 120 puntos por debajo del m¨¢ximo anual que alcanz¨® el 15 de junio pasado. La Reserva Federal (banco emisor norteamericano) tuvo que intervenir bajando la tasa de descuento al con lo cual el Dow Jones se situ¨® al cierre en 901,83, despu¨¦s de ganar 1.72 puntos sobre el m¨ªnimo.

Las nuevas bajas, en las que han inflluido notablemente los altos tipos de inter¨¦s (v¨¦ase EL PAIS de ayer), coincidieron ayer con el anuncio de que la inflaci¨®n en Estados Unidos aument¨® durante el pasado mes de julio el 1,2% la subida m¨¢s fuerte desde el del sufrido en marzo de 1980.Este hecho hace temer a algunos expertos que el presidente Reagan, un intento desesperado por controlar de nuevo la inflaci¨®n, mantenga el control sobre el aumento del el dinero, provocando menor actividad econ¨®mica en las empresas que no encuentran credito disponible: otros opinan que el actual ?c¨ªrculo infernal?, no tiene m¨¢s salida que ser menos r¨ªgido en la pol¨ªtica monetaria, lo que lleva a m¨¢s inflaci¨®n.

Las expectativas de una nueva subida en los tipos de inter¨¦s. que ha alentado el recrudecimiento de la inflaci¨®n, unidas a la confirmaci¨®n de un retroceso en los precios del petr¨®leo, consecuencia del fracaso de la OPEP en su intento de unificar tarifas, consolidaron ayer simuIt¨¢neamente una nueva subida en la cotizaci¨®n del d¨®lar en todos los mercados de cambio mundiales. Corno se sabe, los altos tipos de inter¨¦s atraen capitales hacia Estados Unidos desde otros pa¨ªses, fundamentalmente europeos, lo que crea problemas en el viejo continente.

En Madrid, la peseta perdi¨® ayer casi dos puntos en su cotizaci¨®n con el d¨®lar. As¨ª. el cambio de la moneda espa?ola sobrepas¨® otra vez la barrera de las cien pesetas por d¨®lar. despu¨¦s de la ligera y pasajera recuperaci¨®n de la semana pasada.

Crece la circulaci¨®n monetaria

La raz¨®n de esta nueva fortaleza del d¨®lar, com¨²n en todos los mercados europeos (en Par¨ªs la divisa norteamericana super¨® los seis francos). se encuentra en las cifras dadas por la Reserva Federal estadounidense la circulaci¨®n monetaria durante la semana pasada. El incremento fue de ochocientos millones de d¨®lares. Cuando todo el mundo esperaba un fuerte declive, pues la semana anterior ya hubo un gran auniento como consecuencia de la absorci¨®n del imperio empresarial de Coiloco por Dupont, as¨ª corno debido a otras especulaciones de adquisici¨®n y fusi¨®n de grandes empresas.Todos estos datos han hecho pensar a los inversores que el FED continuar¨¢ la pol¨ªtica restrictiva, en su cl¨¢sica actitud de querer controlar la pol¨ªtica monetar¨ªa por medio de la vigilancia de la masa de dinero disponible semanalmente. Para los bancos y Wall Street ello equivale al mantenimiento de los altos tipos de inter¨¦s, causa a su juicio del fuerte retraimiento de actividad de algunos sectores.

Los que esperaban una pr¨®xima ca¨ªda en los tipos de inter¨¦s -situados ahora en torno al 20,5% para el prime rate- se han sentido defraLidados por el relanzamiento de la intlaci¨®n en julio. Dada la pol¨ªtica de Reagan de querer controlar la inflaci¨®n antes que adoptar cualquier medida expansiva es de suponer que cualquier esperanza de reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s se puede descartar por alg¨²n tiempo seg¨²n opinan la inavor¨ªa de los expertos.

Anoche mismo, seg¨²n la agencia France Presse, el presidente Reagan declar¨®. mediante un portavoz oficial, desde su rancho veraniego de Santa B¨¢rbara (California), que conf¨ªa en una baja de la tasa de inflaci¨®n durante los pr¨®ximos meses. El presidente, a?adi¨® el portavoz, est¨¢ persuadido de que cumplir¨¢ con el objetivo de situar la tasa anual de inflaci¨®n el el 9,9%, despu¨¦s de que en el primer semestre el ¨ªndice acumulado creciera el 9,4% y el de julio 1980-Junio 1981 se situara en el 10,7%. La explicaci¨®n oficial es que han coincidido razones particulares para elevar en Julio los precios de alimentos, vivienda y transporte, pero la tendencia a la baja de los precios al por mayor beneficiar¨¢ a los consumidores a partir del oto?o. El portavoz dijo tambi¨¦n e ue Reagan ?est¨¢ preocupado por las elevadas tasas de inter¨¦s, pero ¨¦l conf¨ªa en que disminuir¨¢n de aqu¨ª a finales de a?o?. En su opini¨®n, el Gobierno para actualmente el precio de la pol¨ªtica econ¨®mica heredada de la Administraci¨®n de Jimmy Carter, como lo prueba el aumento del d¨¦ficit presupuestario (como se sabe, la financiaci¨®n de los d¨¦ficit crea siempre m¨¢s inflaci¨®n). En cualquier caso, la baja de las bolsas, seg¨²n algunos observadores, confirma la opini¨®n de los detractores de la pol¨ªtica neoconservadora de Reagan, que, dicen, ?ten¨ªa techo de paja y ahora ¨¦ste se derrumba?.