Soluci¨®n intermedia en la pugna monetaria franco-alemana

Los ministros de Econom¨ªa y Finanzas de los diez pa¨ªses miembros de la Comunidad Econ¨®mica Europea (CEE) acordaron el pasado domingo, despu¨¦s de ocho horas de duras discusiones, un reajuste de las paridades de cuatro de las ocho monedas que forman parte del Sistema Monetario Europeo (SME). El marco alem¨¢n y el flor¨ªn holand¨¦s han sido revaluados en un 5,5%, mientras que el franco franc¨¦s y la lira italiana sufr¨ªan una devaluaci¨®n del 3%. El franco belga (y el luxemburgu¨¦s, asimilado a ¨¦l) resisti¨® las presiones franco-alemanas y mantiene su valor, al igual que la corona danesa y la libra irlandesa. Se trata del ajuste monetario m¨¢s importante realizado en el seno del SME desde su creaci¨®n, el 13 de marzo de 1979.

El Consejo de Ministros fue precedido por una reuni¨®n de urgencia del comit¨¦ monetario, formado por los directores de las bancas nacionales y los directores generales del Tesoro, pero los expertos no pudieron llegar a un acuerdo y levantaron la sesi¨®n a la una de la madrugada del domingo, sin resultados aparentes. Este fue uno de los motivos por los que el Consejo de Ministros se prolong¨® m¨¢s de lo previsto: de once de la ma?ana a siete de la tarde, con una breve interrupci¨®n para almorzar. Los titulares de Econom¨ªa y Finanzas estaban obligados a encontrar una soluci¨®n antes de medianoche (hora de Bruselas; ocho de la ma?ana del lunes, hora de Tokio) porque la apertura de la Bolsa japonesa sin el anuncio previo y p¨²blico del reajuste monetario europeo hubiera permitido a los especuladores internacionales realizar operaciones que hubieran costado una aut¨¦ntica fortuna al Gobierno franc¨¦s.El eje Par¨ªs-Bonn

La discusi¨®n se centr¨®, en un primer momento, en la revaluaci¨®n que deb¨ªa experimentar el marco alem¨¢n. Par¨ªs exig¨ªa que, de una forma o de otra, la relaci¨®n entre el franco y el marco sufriera una variaci¨®n de como m¨ªnimo, el 9%. Una primera hip¨®tesis de trabajo fue revaluar el marco y el flor¨ªn en un 4,5% y devaluar la lira italiana y el franco belga, as¨ª como el franco franc¨¦s, en otro 4,5%. La propuesta de Par¨ªs y Bonn -que han formado un eje perfecto frente a Italia y Holanda- tropez¨® con la negativa rotunda de B¨¦lgica a tocar su moneda y con la indignaci¨®n de Italia, que devalu¨® la lira el pasado mes de marzo en un 6% y que acusaba a sus compa?eros de ?minar por la base? todos sus programas de lucha contra la inflaci¨®n.

El primer ministro belga, Mark Eyskens, que preside un Gobierno en funciones y que se enfrenta con unas elecciones generales anticipadas previstas para el 8 de octubre pr¨®ximo, celebr¨® una reuni¨®n de urgencia con el primer ministro de Luxemburgo y con el ministro de Finanzas de los Pa¨ªses Bajos, dentro del marco de la cooperaci¨®n del Benelux. Eyskens logr¨® el apoyo de La Haya, dispuesta a revaluar el flor¨ªn por encima del 4,5 %.

Presiones sobre Italia

Las presiones se concentraron entonces sobre Italia para lograr que aceptara una devaluaci¨®n cercana al 4%, tal y como deseaba el Gobierno franc¨¦s. Roma se defendi¨® con u?as y dientes y lanz¨® una contrapropuesta: revaluaci¨®n del marco en un 6% y devaluaci¨®n del franco y de la lira en un 2,5%. Par¨ªs segu¨ªa exigiendo m¨¢s, pero Bonn no estaba dispuesta a llegar al 6% de revaluaci¨®n. El presidente de turno del Consejo, el brit¨¢nico sir Geoffrey Howe, celebr¨® diversas entrevistas bilaterales hasta lograr que tanto Italia como Francia aceptaran unasoluci¨®n intermedia: devaluaci¨®n del 3 %. Algo menos de lo que pretend¨ªa Par¨ªs y m¨¢s de lo que quer¨ªa Roma.

Desde el punto de vista de los t¨¦cnicos de la Comisi¨®n Europea (¨®rgano ejecutivo de la CEE), el reajuste es realista, ni excesivo ni insuficiente, seg¨²n palabras del vicepresidente Fran?ois Xavier Ortoli. El problema m¨¢s inmediato es el imprescindible ajuste de los precios agr¨ªcolas, de acuerdo con las nuevas paridades. El Consejo de Ministros de Agricultura tiene que revisar los montantes compensatorios, f¨®rmula ideada para proteger los ingresos de los agricultores europeos contra las fluctuaciones de las monedas respectivas.

Tanto los expertos de la Comisi¨®n como los portavoces de los distintos pa¨ªses fueron un¨¢nimes a la hora de atribuir la responsabilidad de esta variaci¨®n de las monedas europeas a la pol¨ªtica econ¨®mica norteamericana y especialmente al mantenimiento de altas tasas de inter¨¦s, que perturban el mercado internacional. T¨¦cnicos comunitarios estimaban ayer en Bruselas que el reajuste en el seno del SME no tiene porqu¨¦ provocar grandes alteraciones en relaci¨®n con monedas terceras, pero que habr¨¢ que esperar varios d¨ªas antes de saber, gracias a los movimientos de las bolsas, el impacto aut¨¦ntico del reajuste.