Los resultados de las empresas p¨²blicas no empeoraron en 1981

Las veinticuatro empresas participadas directamente por Patrimonio del Estado reunir¨¢n en 1981 beneficios brutos por valor de 34.267,7 millones de pesetas, frente a los 30.716 millones del pasado ejercicio, seg¨²n las ¨²ltimas estimaciones disponibles. La mejora no se considera indicativa de lo que puede haber sido el a?o para el conjunto de las empresas espa?olas, por las peculiaridades del grupo. Pero al menos el dato no es aislado: tambi¨¦n el Instituto Nacional de Industria, que en este caso agrupa casi el triple de empresas, espera remontar el saneamiento iniciado hace dos a?os.

En los dos grupos p¨²blicos -uno dependiente del Ministerio de Hacienda y el otro del de Industria-, la evoluci¨®n de las empresas industriales ha sido nuevamente diferente a la de servicios. En general, el a?o se presenta peor o tan malo como el anterior en las primeras, si bien algunas del INI han invertido la tendencia al deterioro. Las de servicios, por el contrario, han mejorado sus relativamente buenos balances de a?os anteriores, a juzgar por las impresiones recogidas en ambos holdings.Dentro de Patrimonio del Estado, las veintiuna empresas de servicios, incluidas entre ellas los cinco bancos de cr¨¦dito oficial y el Exterior de Espa?a, pueden terminar 1981 con beneficios acumulados superiores a los 37.000 millones de pesetas, con la absorci¨®n de p¨¦rdidas de alguna de ellas, de escasa cuant¨ªa. Unos 10.400 millones corresponder¨ªan a los seis bancos y 26.862 a las otras sociedades de servicios. De otro lado, las p¨¦rdidas de las tres empresas con grave crisis -Inmepiel, fabricante de Segarra, HYTASA e Intelhorce- pueden sumar 2.983,6 millones de pesetas.

Ajuste de los costos financieros

Seg¨²n fuentes de Patrimonio, no hay sorpresas significativas en ninguno de estos subgrupos de empresas, y parece ir bien el ajuste en los costes financieros y laborales. No obstante, Segarra y una filial de Intelhorce, Gossypium, se recuperan algo mejor de lo previsto. Los bancos han tenido buen ejercicio. Y tambi¨¦n el a?o ha sido bueno en el resto. Telef¨®nica, cuya dimensi¨®n supera las dos terceras partes del total, ha tenido un ejercicio similar a los anteriores. Tabacalera ha registrado mejor¨ªa de cierta importancia. Aldeasa y Remolques Mar¨ªtimos han sido las mejores, si bien su dimensi¨®n es m¨ªnima.Por la participaci¨®n que tiene Patrimonio en cada empresa (v¨¦ase cuadro adjunto), de los 34.267 millones de pesetas corresponder¨ªan al Estado 16.868, algo menos de la mitad. Ello obedece a que, mientras en las empresas industriales y cinco de los seis bancos la participaci¨®n se aproxima al 100%, en el resto son menos los casos en que es mayotiraria.

Sin embargo, donde pueden haberse registrado mayores progresos durante 1981 es en las amortizaciones y previsiones o provisiones, que junto a los beneficios integran el cash-flow en Patrimonio del Estado.

En total, el cash-flow de ias veinticuatro empresas ascender¨¢, seg¨²n las ¨²ltimas previsiones, a 114.009 millones de pesetas. De esta cifra, hubo flujos negativos para las tres empresas en crisis, en tanto que los bancos tendr¨¢n 30.508 millones, y el resto de las empresas, 85.984.

Previsiones poco representativas

Los responsables de Patrimonio no consideran representativas estas previsiones de resultados respecto al sector privado, porque las empresas en crisis son las peores dentro de los sectores en que operan, los bancos oficiales no tienen comparaci¨®n posible con los privados (reciben recursos a menor coste, fundamentalmente), y gran parte del resto son monopolios o tienen contratos de prestaci¨®n de servicios con el Estado.Es el caso de Trasmediterr¨¢nea, cuya subvenci¨®n de explotaci¨®n (en torno a los 5.000 millones de pesetas) se ha estabilizado en los ¨²ltimos a?os, y de la agencia de noticias Efe, cuyos servicios al Estado fueron valorados este a?o en 1.250 millones de pesetas y el pr¨®ximo ascender¨¢n a 1.800.

Desde otra perspectiva, 1981 ha sido para Patrimonio el a?o en que se ha desprendido de dos de sus mejores empresas: Campsa y Petroliber, cuyos resultados no han sido considerados tampoco en 1980 para conseguir datos homog¨¦neos. Ambas, con resultados positivos, han pasado al Instituto Nacional de Hidrocarburos, junto con otras cuatro del Instituto Nacional de Industria: Eripetrol, Hispanoil, Eniepsa y Enag¨¢s, cuyos resultados se compensaban entre s¨ª.

El INI remonta su saneamiento

En cuanto a las seis decenas largas de empresas que siguen en el INI, las cifras de p¨¦rdidas globales, seg¨²n las ¨²ltimas previsiones, ser¨¢n similares a las de 1980: unos 60.000 millones de pesetas sin contar Hunosa y 80.000 con esta empresa, cuyos d¨¦ficit (22.000 rnillones) son sufragados directamente por los Presupuestos del Estado.Los resultados finales depender¨¢n del nivel de amortizaciones, y el criterio existente es amortizar bastante. Pero, al igual que el a?o pasado, se espera un cash-flow global positivo.

Inversi¨®n de la tendencia

No obstante, fuentes de este holding estatal, cuya actuaci¨®n se aproxima m¨¢s a la del sector privado, se?alan como lo m¨¢s positivo del ejercicio que se haya remontado el saneamiento iniciado hace dos a?os, invirtiendo la tendencia al deterioro de la cuenta de explotaci¨®n ole las empresas en crisis.La inversi¨®n se apreciar¨¢ en la mayor¨ªa de las seis grandes empresas de sectores en crisis (siderurgia, automoci¨®n y construcci¨®n naval), que han condicionado en los ¨²ltimos a?os el resultado final, si bien desde ahora tender¨¢n a hacerlo menos.

El caso m¨¢s t¨ªpico es el de Seat, donde la liberalizaci¨®n de plantillas y el aumento de recursos reducir¨¢ las p¨¦rdidas; ENASA ha marchado igualmente por esta l¨ªnea, y en Mevosa se ha confiado m¨¢s en el socio extranjero. Efectos similares se reflejar¨¢n en Ensidesa y Altos Hornos del Mediterr¨¢neo.

Por el contrario, los resultados de los grandes astilleros acusar¨¢n el retraso de los planes de reestructuraci¨®n.

Seg¨²n dichas fuentes, las citadas mejoras, despuntadas ahora, empezar¨¢n a notarse m¨¢s en los pr¨®ximos ejercicios, pues en 1981 se cargar¨¢n las indemnizaciones y otros costes laborales de las reconversiones.

Balance global m¨¢s positivo

Las sesenta empresas restantes, sobre todo las de servicios, tendr¨¢n este a?o un balance global bastante mejor, debido fundamentalmente a los esfuerzos comerciales y de gesti¨®n, que han pasado por pol¨ªticas m¨¢s realistas de precios, como es el caso de Iberia. Claro que hacen falta una docena de estas empresas para compensar las p¨¦rdidas de Ensidesa.En resumen, haciendo extensivos estos ¨²ltimos datos al sector privado, en lo poco que cabe, es previsible que los balances de muchas empresas en 1981 reflejen que est¨¢n empezando a capear el temporal, situ¨¢ndose mejor con el Acuerdo Nacional de Empleo y las expectativas de estabilidad en los precios del petr¨®leo.

Un panorama distinto al dibujado por recientes rankings definitivos de grandes empresas en 1980, seg¨²n los cuales s¨®lo 32 de las 100 primeras sociedades cerraron con aumentos de beneficios superiores a la tasa de inflaci¨®n, frente a las 42 de 1979, mientras que veinte de las cien (13 en 1979) tuvieron n¨²meros rojos. Cierto tambi¨¦n que cuarenta de las cien amortizaron por m¨¢s del 50% de los recursos generados en el ejercicio que practicamente ya ha terminado.