Primeras realizaciones de beneficios en los bancos

Las realizaciones de beneficios comenzaron a presentarse en el sector bancario en la pen¨²ltima sesi¨®n de la semana, donde s¨®lo las el¨¦ctricas de segunda fila, ayudadas por la Telef¨®nica, consiguieron generar los avances suficientes para que los ¨ªndices generales continuasen registrando diferencias positivas.Los bancos, conforme era previsible estimar, comenzaron a ser objeto de presiones vendedoras, que se produc¨ªan como reacci¨®n de los inversores a corto ante las plusval¨ªas que estos valores llevaban acumuladas. No obstante, la decisi¨®n de estas entidades parece firme, con la ¨²nica excepci¨®n del Banco de Santander, que ayer volvi¨® a bajar en el mercado madrile?o, y no se esperan bajas importantes hasta el pr¨®ximo martes, fecha en que la mayor parte de estas entidades proceder¨¢ a pagar su segundo dividendo a cuenta del ejercicio de 1981.

La excepci¨®n la constituir¨¢ el Popular, que satisfar¨¢ las 46 pesetas brutas de su dividendo el pr¨®ximo d¨ªa 1 de febrero. Las estimaciones de los especialistas apuntan por una discreta tendencia bajista despu¨¦s de que se realice el pago de estas derramas, aunque la situaci¨®n de extrema liquidez en la que se encuentran estas entidades puede dar lugar a que la pura ortodoxia burs¨¢til, si es que ¨¦sta existe, defina una trayectoria del mercado distinta de la que parece l¨®gico esperar.

Las posibilidades de beneficios r¨¢pidos, que son las que normalmente persigue la especulaci¨®n, resultan tentadoras incluso para los inversores institucionales m¨¢s concienzudos, y cuando la rentabilidad que ofrece el resto de activos financieros que existen en el mercado no est¨¢ en unos niveles excesivamente atractivos, no resulta demasiado dificil entender que cualquier variaci¨®n al alza en valores de implantaci¨®n m¨¢s o menos amplia sea saludada por una buena parte del colectivo de inversores con aplausos, por cuanto puede permitir generar beneficios con rapidez.

La posibilidad de que los tipos de inter¨¦s en los mercados internacionales de dinero experimenten una cierta flexi¨®n a la baja, conforme indican algunos de los expertos en ellos, aporta una nueva inc¨®gnita para el futuro de las bolsas espa?olas. La incidencia de estos indicadores en la econom¨ªa nacional resulta, bastante importante, y aun cuando los tipos locales, que de alguna manera ser¨ªan identificables con el precio del dinero interbaricario y de los bonos del Tesoro, presentan unas condiciones objetivas que les hacen dif¨ªcilmente sensibles a las oscilaciones a la baja. Las condiciones de liquidez que se pueden producir en el mercado quiz¨¢ terminen generando un ambiente favorable a las compras, siempre cargadas de un claro matiz especulativo, que pueden dejar por mentirosos o mal informados a todos los que vaticinaban un inicio de a?o poco propicio para las bolsas espa?olas, y entre los que se encuentra este comentarista.

La posibilidad de que se planteen elecciones anticipadas en el pr¨®ximo mes de mayo pr¨¢cticamente no tiene ning¨²n peso aparente en las decisiones de los inversores, quienes parecen situar esa eventualidad en las postrimer¨ªas del presente a?o. En cualquier caso, un a?o electoral normalmente conlleva una situaci¨®n de mayor liquidez, distendi¨¦ndose, por tanto, las condiciones crediticias, y esta circunstancia siempre ha constituido un caldo de cultivo favorable para las subidas burs¨¢tiles.