Cuatro sesiones de goteo a la baja

La semana burs¨¢til ha transcurrido con un suave goteo a la baja que, sesi¨®n tras sesi¨®n, ha terminado por alcanzar a casi todos los sectores. Lo poco significado de los vol¨²menes comprometidos, sin embargo, hace que la ca¨ªda sea de las cotizaciones m¨¢s simb¨®lica que otra cosa.De todas maneras, contin¨²a existiendo la posibilidad de que las ventas institucionales comiencen desde el mismo momento en que la realizaci¨®n de plusval¨ªas pueda estar asegurada, una vez que el mercado haya conseguido cierto fortalecimiento.

El problema est¨¢ en saber cu¨¢ndo llegara ese momento. En la ¨²ltima sesi¨®n de la semana, los analistas parec¨ªan bastante convencidos de que una vez m¨¢s la influencia de la situaci¨®n pol¨ªtica estaba pesando m¨¢s en el ¨¢nimo de los inversores que la propia evoluci¨®n del mercado.

Se hablaba incluso de la sensaci¨®n de prudente espera que ha originado el inicio del juicio por la intentona golpista del 23 de febrero, as¨ª como que, mientras que no termine el proceso y se sepan unas sentencias firmes -todo ello, se supone, para alcanzar una normalizaci¨®n de la vida pol¨ªtica espa?ola-, la bolsa no dormir¨¢ tranquila y, por consiguiente, la posibilidad de un relanzamiento estar¨¢ m¨¢s que en el aire.

La p¨¦rdida de 86 cent¨¦simas a lo largo de esta landa burs¨¢til se ha repartido bastante equitativamente, aunque quiz¨¢ hayan sido los valores bancarios quienes han soportado la mayor parte de esta ligera p¨¦rdida.

En todo caso, los bancos han tenido que enfrentar la afluencia m¨¢s masiva de ¨®rdenes vendedoras, que en la sesi¨®n del jueves lleg¨® a materializarse en m¨¢s de 100.000 t¨ªtulos en busca de comprador.

Dado que nadie quer¨ªa quedarse con el papel, una vez m¨¢s los fontaneros bancarios tuvieron que apoyar las cotizaciones de sus va.lores respectivos.

Finalmente, el mercado burs¨¢til ha tenido que hacer frente esta semana a la digesti¨®n de algo que se ve¨ªa venir desde hace meses: los 120.000 millones de pesetas de la emisi¨®n de deuda p¨²blica a corto plazo y otros 30.000 millones que tienen que renegociarse del ejercicio anterior.

Son muchos los que temen que ese importante paso en la liberafizaci¨®n del sistema. financiero puede afectar al mercado de letras, que ¨²ltimamente est¨¢ ofreciendo jugosas oportunidades a los inversores y est¨¢ mostrando un dinamismo por encima. de lo esperado hace un a?o.

Aunque a¨²n no est¨¢n perfiladas las condiciones t¨¦cnicas de la emisi¨®n, se sabe que los t¨ªtulos (pagar¨¦s del Tesoro) se emitir¨¢n con un tope m¨ªnimo de diez millones de pesetas, a seis meses o un a?o, y se supone que existir¨¢n f¨®rmulas para que sea posible hacer participaciones m¨¢s peque?as, lo que permitir¨ªa el poder acceder a estos t¨ªtulos a un eleva.do n¨²mero de ahorradores modestos.

Si esto fuera a.s¨ª, tambi¨¦n el mercado de valores podr¨ªa verse afectado.