Falta de confianza en el comportamiento de las bolsas

La aton¨ªa, consecuencia directa de la falta de confianza que ven¨ªan mostrando los inversores institucionales en el comportamiento del mercado de valores en las ¨²ltimas reuniones, ha sido la caracter¨ªstica que ha definido el comportamiento de las bolsas espa?olas a lo largo de la pasada semana.El peligro de que los ¨ªndices generales de los cuatro mercados burs¨¢tiles se replegasen sobre el ¨ªndice 100, ajustado a las cotizaciones del 31 de diciembre del a?o anterior, ha sido la ¨²nica circunstancia que, aparentemente, ha motivado el que se generase una cierta demanda selectiva que fundamentalmente pretend¨ªa aminorar el ritmo de desce?so de los indicadores intersectoriales de las distintas bolsas.

As¨ª, los sectores el¨¦ctrico, moncipolios -fundamentalmente la Telef¨®nica- y el bancario fueron objeto de una atenci¨®n preferente por parte de las fuerzas vivas del mercado ya que su peso en el ¨ªndlce general resulta determinante.

No obstante, las tres primeras sesiones de la tanda semanal presentaron en general balances negativos, ya que las realizaciones de los beneficios obtenidos por las orquestadas subidas en Semana Santa, motivaron las ventas mientras que las contrapartidas compradoras no llegaron a comparecer en el mercado con la suficiente fuerza.

El comportamiento de los valores bancarios era objeto de profundas meditaciones por parte de los especialistas que a diario concurren a los parqu¨¦s de las bolsas espa?olas, ya que, a pesar de ofrecer unos saldos vendedores discretamente negativos, no fueron capaces de reiniciar las trayectorias alcistas, a pesar de que en otras ocasiones y frente a voluntades vendedoras bastante m¨¢s consolidadas, realizaron el esfuerzo de invertir la tendencia de la bolsa.

Por su parte, los valores el¨¦ctricos fueron objeto en las dos primeras reuniones de unas ventas de cierta consideraci¨®n que eran reflejo directo de las necesidades de tesorer¨ªa que presentaban algunas de las instituciones financieras del sector.

El endurecimiento de las condiciones de negociaci¨®n de dinero en el mercado interbancario, cuyos tipos de inter¨¦s se incrementaron, fue la causa de que las ventas de El¨¦ctricas predominasen y que la demanda se mostrase reiteradamente apocada frente a las supuestas decisiones de inversi¨®n que hubieran resultado aconsejables al darse algunas minusval¨ªas de la entidad que se experimentaron.

Quiz¨¢, en todo este proceso Iberduero, volviera a reasumir el papel de protagonista en su sector. Su trayector¨ªa, que arrancando desde las proximidades del 50% le llev¨® hasta el 59,75, gener¨® un amplio proceso de materializaci¨®n de plusval¨ªas acumuladas que pes¨® de forma determinante sobre el comportamiento del valor. De poco le valieron las ayudas a las que fue sometido, casi siempre a deshora, y en general su proyecci¨®n result¨® negativa.

No obstante, en la sesi¨®n de cierre y estableci¨¦ndose la cota del 57% como referencia, las ¨®rdenes compradoras comenzaron a resurgir y de nuevo algunos especialistas comenzaban a hablar de la necesidad de tomar posiciones en este valor ante una eventual mejora en los precios m¨¢s o menos condicionada.