Debilidad y falta de perspectivas favorables

Nuevas sesiones escasamente interesantes en las que la ¨²nica caracter¨ªstica destacable la constituy¨® la confirmaci¨®n de la debilidad de? mercado y la escasa disposici¨®n de los inversores institucionales a tomar posiciones, quiz¨¢ por temor al previsible endurecimiento en las condiciones del mercado interbancario y, con ello, del precio del dinero.En lo que fue la pura operativa diaria se podr¨ªa apuntar la menor presi¨®n vendedora de que fueron objeto los valores bancarios de primera l¨ªnea, el discreto sostenimiento de las el¨¦ctricas, la debilidad y falta de definici¨®n de los sectores industriales y la escasa pujanza del sector de inversi¨®n, que como es l¨®gico se ve afectado por la aton¨ªa general del mercado.

En comportamiento de valores concretos cabr¨ªa se?alar la peque?a recuperaci¨®n de Telef¨®nica, medio punto gan¨® en el mercado madrile?o, tras el desfallecimiento que sufri¨® en las reuniones de inicio de la semana y que vino a representar algo as¨ª como un reconocimiento testimonial a las fuertes p¨¦rdidas que hab¨ªan ocasionado a la compa?¨ªa el atentado terrorista del pasado fin de semana. No obstante, la reacci¨®n fue pr¨¢cticamente fulminante, y su aportaci¨®n result¨®, un d¨ªa m¨¢s, inapreciable para contribuir a frenar la ca¨ªda de los ¨ªndices generales que muestran una proximidad preocupante con el ¨ªndice 100 de primeros de a?o.

Seg¨²n los comentarios m¨¢s extendidos entre los especialistas, nos enfrentamos con una bolsa "muy rarita" en la que pr¨¢cticamente puede ocurrir de todo. La propia tendencia del mercado, en el supuesto caso de que esta no fuese corregida por alguna mano protectora, muestra unas claras intenciones de mantener la trayectoria bajista. Si por el contrario los criterios estrat¨¦gicos se imponen, indudablemente se tienen que producir en breve plazo los consabidos toques a los valores cl¨¢sicos, pues en lo que casi todo el mundo est¨¢ de acuerdo es en que si los ¨ªndices pierden la par se puede acelerar la tendencia bajista, lo que producir¨ªa previsiblemente una situaci¨®n conflictiva de dif¨ªcil soluci¨®n a corto plazo.

La desconfianza de los especialistas se viene dando por razones de dos tipos. Por una parte la vertiente pol¨ªtica del pa¨ªs no contribuye a serenar los ¨¢nimos de los responsables de las pol¨ªticas inversoras de las principales entidades financieras. Los resultados de las elecciones al Parlamento andaluz, la escalada terrorista, la complicada situaci¨®n interna de UCD y el deterioro de la imagen del presidente Calvo Sotelo, que est¨¢n dando alguno de los ¨²ltimos sondeos de opini¨®n, son elementos que se eval¨²an casi a diario por los inversores, y acostumbran a arrojar un balance negativo.

Por otra parte, las propias razones t¨¦cnicas sobre la previsible evoluci¨®n de la pol¨ªtica monetaria tambi¨¦n pesan en las decisiones de los encargados de colocar los mayores flujos de dinero en nuestro pa¨ªs. El hecho de que los dep¨®sitos de los siete grandes de la banca privada hayan crecido, en tasa interanual, al mes de marzo pasado, en un 19,5% desborda claramente las previsiones de crecimiento de las disponibilidades l¨ªquidas previstas por la autoridad monetaria, que se cifran en torno al 15%.