Ligera recuperaci¨®n en los ¨ªndices

No se sabe muy bien si los bolsistas a¨²n continuaban en la ma?ana de ayer impactados por las moderadas declaraciones (que realiz¨® el l¨ªder socialista, Felipe Gonz¨¢lez, el pasado jueves, o si es que decidieron celebrar por su cuenta la nueva intentona golpista abortada. Lo cierto es que los ¨ªndices generales de los cuatro mercados nacionales de valores terminaron reflejando diferencias positivas, que se apoyaban de forma destacada en un sorprendente empuje alcista de las el¨¦ctricas.La Bolsa de Barcelona encabez¨® el ranking de estas subidas con una mejora en su indicador intersectorial de 1,33 puntos. Aparte de los tres puntos que ganaba el sector el¨¦ctrico, contribuyeron destacadamente las mejoras que experimentaron los valores locales, muy animados en su contrataci¨®n desde primera hora.

Sin embargo, la demanda, que algunos especialistas situaban en las inmediaciones de un importante grupo bancario, fue cediendo a medida que transcurr¨ªan los minutos, y ya en los ¨²ltimos corros el¨¦ctricos comenz¨® a dejarse sentir una mayor presencia de la oferta, que se trasladaba por los canales del arbitraje desde la Bolsa madrile?a hacia las restantes.

Los bancos no consiguieron beneficiarse de la corriente gen¨¦rica compradora que aparec¨ªa a primeras horas de la ma?ana. En el conjunto de los siete grandes, s¨®lo el Santander, que se mueve c¨®modo en sus actuales precios, consegu¨ªa ganar tres puntos apoy¨¢ndose en un saldo comprador de 17.852 t¨ªtulos, todo ello referido al mercado madrile?o. El resto de sus compa?eros repet¨ªa los cambios de d¨ªas anteriores, y los saldos negativos dominaron. Banesto volvi¨® a encabezar ampliamente la lista de la oferta, presentando casi 45.000 t¨ªtulos como diferencia negativa.

Pero esta evoluci¨®n, m¨¢s o menos lineal, que se observaba en Madrid no pudo ser seguida por la Bolsa de Barcelona, donde, a pesar de que tambi¨¦n dominaron las repeticiones, el ¨ªndice del grupo cedi¨® tres cent¨¦simas, especialmente influido por la p¨¦rdida de un punto en Banesto y de tres en el Hispano.

Al cierre de las reuniones, la impresi¨®n era que dif¨ªcilmente podr¨¢ mantenerse una trayectoria positiva como la observada ayer, ya que tan pronto como los inversores tienen constancia de la existencia de partidas compradores de cierta consideraci¨®n comienzan a generar ¨®rdenes de venta que terminan por desbordar los intentos de los tomadores. Ante esta situaci¨®n es un poco dif¨ªcil pensar que los mercados puedan protagonizar una reacci¨®n efectiva. No obstante, tampoco se esperaba que en la ma?ana de ayer fuesen a aparecer unas ¨®rdenes de compra como las que se generaron, aunque, y hay que insistir en ello, fueron r¨¢pidamente cubiertas por una oferta notablemente bien nutrida.

Esta es precisamente la raz¨®n por la que los especialistas contin¨²an poniendo en tela de juicio las posibilidades reales de que los mercados de acciones puedan quebrar la persistente tendencia negativa que mantuvieron a lo largo de todo el mes de septiembre. Para estos expertos, ninguna de las condiciones objetivas que present¨® la Bolsa durante el pasado mes ha cambiado, e incluso se observan factores de inseguridad pol¨ªtica, cuyo m¨¢s claro ejemplo es el nuevo compl¨® militar abortado, que invita a adoptar posturas cautas y poco relacionadas con el riesgo.