Sin inversiones obligatorias

La importancia que tienen las pensiones temporales inmediatas para la Caja de Pensiones queda bien patente al considerar que los recursos captados por la entidad con este tipo de operaciones experimentaron un incremento del 43,6% a lo largo de 1981, mientras el aumento global de los recursos ajenos fue s¨®lo del 12% durante el mismo per¨ªodo.La principal ventaja que consigue la Caja con esta suma de dinero consiste en no incluirla en el pasivo sujeto a los coeficientes de inversi¨®n obligatoria. Para ello contabiliza estos dep¨®sitos en la partida de cuentas diversas de su balance. Este apartado, que se destina normalmente a las llamadas operaciones en camino, se encuentra extraordinariamente desequilibrado, pues a un activo de 48.454 millones se opone un pasivo de 167.000 millones de pesetas, siendo la causa del desajuste la inclusi¨®n de las pensiones temporales inmediatas.

De esta forma una caja puede dedicar una importante suma a las inversiones que le parezcan m¨¢s rentables sin tener que destinar ning¨²n porcentaje a las llamadas inversiones obligatorias. Como se sabe, m¨¢s del 50% del pasivo de las cajas, debe destinarse a unas determinadas inversiones fijadas por la Administraci¨®n.

Mayor rentabilidad

Teniendo en cuenta estas limitaciones en las inversiones, resulta que las cajas s¨®lo disponen de poco menos del 50% del pasivo captado para invertirlo libremente. Ello supone que la rentabilidad media de sus inversiones realizadas oscila entre el 14,25% y el 14,50%, seg¨²n se se?ala en el mismo sector.

Las mismas fuentes indican que la rentabilidad media de las inversiones no sujetas a los coeficientes de inversi¨®n obligatoria se sit¨²a entre el 17% y el 18%. Esta diferencia de rentabilidad de 2,5 puntos ha suscitado una pol¨¦mica, que hasta el momento se ha mantenido en secreto, entre las cajas que tienen todo su pasivo sujeto a los coeficientes de inversi¨®n obligatoria, y aquellas entidades (La Caixa y Layetana) que pueden eludir las inversiones obligatorias de una parte del pasivo con que cuentan.

La pol¨¦mica se inici¨® por iniciativa de la Federaci¨®n. de Cajas de Catalu?a y Baleares, que denunci¨® ante la Direcci¨®n General de Seguros este sistema de pensiones. El secretario general de la Caja, Ricardo Fornesa, ha explicado que la direcci¨®n general prohibi¨® la realizaci¨®n de estas operaciones por considerar que eran una modalidad de seguros. Seg¨²n Fornesa, la resoluci¨®n se realiz¨® sin tener en cuenta los estatutos de La Caixa.

Con todo, la resoluci¨®n no lleg¨® a ser efectiva en ning¨²n momento porque la caja afectada recurri¨® inmediatamente. Este recurso planteado fue resuelto el pasado 23 de junio por el subsecretario de Hacienda, quien anul¨® la prohibici¨®n decretada por Seguros por estimar que se hab¨ªa actuado con indefensi¨®n del administrado al considerar que no hab¨ªa sido tenido como parte.

Seg¨²n Fornesa, el asunto ya est¨¢ totalmente zanjado porque ha vencido el plazo de cuatro a?os que ten¨ªa la Administraci¨®n para interponer un recurso contencioso contra las decisiones adoptadas por la propia Administraci¨®n.

Fornesa record¨® que los estatutos de la caja que hacen referencia expresa a las pensiones temporales fueron aprobados el 22 de enero de 1978. Los Estatutos indican que "la Caja de Pensiones en su condici¨®n de entidad similar al Instituto Nacional de Previsi¨®n, puede realizar este tipo de operaciones que son una combinaci¨®n de ahorro y seguro".