Cr¨¦dito sindicado para Renfe de 15.000 millones de pesetas

La compa?¨ªa Renfe ha otorgado mandato al Banco Urquijo para que organice un sindicato de bancos que le garantice un cr¨¦dito por valor de 15.000 millones de pesetas a inter¨¦s variable. Como bancos directores de la operaci¨®n act¨²an, adem¨¢s del propio Urquijo, el Exterior de Espa?a y el Bilbao, los cuales est¨¢n en la actualidad invitando a participar al resto de bancos y cajas de ahorro.

La operaci¨®n ahora iniciada por Renfe que cuenta con la garant¨ªa del Estado ya que su autorizaci¨®n se encuentra en los Presupuestos Generales del Estado, es la m¨¢s importante de las realizadas en el mercado de pesetas por dicha empresa y presenta innovaciones frente a lo que ha sido tradicional hasta ahora en este mercado.

Fuentes financieras se?alan a este respecto que las condiciones del cr¨¦dito son especialmente buenas, tanto para los propios bancos como para la compa?¨ªa de ferocarriles. La utilizaci¨®n del cr¨¦dito de 15.000 millones de pesetas puede realizarse de dos formas; la primera de ellas consiste en amortizar la totalidad del pr¨¦stamo en un a?o, mientras que la segunda es ampliar en siete m¨¢s el per¨ªodo de vida del mismo.

Per¨ªodo de vigencia

En el primer caso el tipo de inter¨¦s que deber¨ªa satisfacer Renfe por los 15.000 millones de pesetas ser¨ªa el del Mibor (precio del dinero en el mercado interbancario de Madrid), m¨¢s un diferencial de medio punto. En el caso de que la compa?¨ªa decidiera, una vez pasado el primer a?o, no amortizar la totalidad del cr¨¦dito, ¨¦ste tendr¨ªa un per¨ªodo de vida de siete a?os, con cuatro de carencia, y el tipo de inter¨¦s ser¨ªa el del preferencial de los bancos directores de la operaci¨®n a un a?o, m¨¢s un diferencial de 3/8.Con la operaci¨®n de Renfe parece que vuelve a reanimarse el hasta ahora medio dormido mercado en pesetas a inter¨¦s variable, donde no se realizaban operaciones importantes en los ¨²ltimos tiempos.

La f¨®rmula mixta dise?ada para Renfe presenta importantes ventajas para esta compa?¨ªa que est¨¢ procediendo en estos momentos a una remodelaci¨®n importante de su deuda a corto plazo.

C¨¢lculos de entidades financieras privadas sit¨²an en tomo a los 50.000 millones de pesetas el total de deuda a corto que tiene dicha empresa p¨²blica, y a unos costes que podr¨ªan considerarse como altos en estos momentos.

Esta una de las razones que ha movido a esta sociedad a iniciar el camino de la emisi¨®n de pagar¨¦s de empresa que, al menos en un primer momento, le cuesta menos que dicha deuda a corto y le proporciona unas cantidades importantes de dinero a seis meses y un a?o.

El cr¨¦dito sindicado que ahora se formaliza puede servir, bien para cambiar deuda a corto a precio elevado por otra con un tipo de inter¨¦s algo m¨¢s reducido, bien para continuar con su pol¨ªtica de endeudamiento a largo plazo para hacer frente a sus necesidades financieras que posibiliten la continuaci¨®n de sus planes de inversi¨®n.