La dif¨ªcil salida del laberinto

La bolsa parece haberse metido en un laberinto y su capacidad para encontrar la salida parece m¨¢s que dudosa. Los intentos hechos en este sentido carecen de la convicci¨®n suficiente para lograr tener un m¨ªnimo ¨¦xito. As¨ª no es de extra?ar que en la sesi¨®n de ayer en la bolsa madrile?a el que un valor que en principio deb¨ªa aguantar, como era el caso de Sevillana, no lo hiciese, pes¨® en el ¨¢nimo de todos m¨¢s de lo que l¨®gicamente se podr¨ªa pensar.A pesar de que en la sesi¨®n anterior hab¨ªa al final algunas posiciones claras de dinero, comenz¨® a aparecer papel y esta fue la t¨®nica de toda la sesi¨®n. El ¨²nico sector que se salv¨® de la quema fue el bancario, que gracias a la disminuci¨®n importante en el saldo que presentaba el Banesto, 56.000 t¨ªtulos de saldo vendedor, aparec¨ªa para el selecto club de los siete con un saldo de 92.000 acciones, 510.000 menos que el d¨ªa anterior. De todo el grupo, tan s¨®lo el Central presentaba un saldo favorable y, gracias a esto, pudo apuntarse una mejora de tres enteros en su cambio. Bilbao y Santander, con unos saldos de 10.000 y 14.000 t¨ªtulos, respectivamente, perd¨ªan dos enteros, y el resto repet¨ªa el cambio del d¨ªa anterior.

En otro orden de cosas, se ha podido comprobar que el Banco de Santander presentar¨¢ este mes una ampliaci¨®n de capital en torno a los 5.000 millones de pesetas y cuyos cupones no cotizar¨¢n en bolsa por estar esta emisi¨®n destinada a cubrir los gastos de tesorer¨ªa del canje de bonos del presente ejercicio.

El grupo de los valores el¨¦ctricos result¨® particularmente afectado por las ventas, lo que en opini¨®n de algunos operadores significa que a¨²n no ha cesado la realizaci¨®n de plusval¨ªas y que tal vez continuar¨¢ en d¨ªas sucesivos.

La actuaci¨®n del resto de los sectores contribuy¨® a moderar el ambiente de desorientaci¨®n que presentaba el marcado madrile?o al final de la sesi¨®n, y que se tradujo en la p¨¦rdida de 29 cent¨¦simas en el indicador general.

El mercado catal¨¢n ofrec¨ªa un aspecto similar, aunque su ¨ªndice apuntaba una ganancia de 11 cent¨¦simas, pr¨¢cticamente nada, producto del ligero sostenimiento que mostraron bancos y el¨¦ctricas en ese mercado. La afluencia de ¨®rdenes de venta fue menor que en la bolsa madrile?a, pero, en cualquier caso, las compras tambi¨¦n fueron m¨ªnimas.

Los otros dos mercados tuvieron actuaciones parecidas, y as¨ª, Bilbao ganaba 27 cent¨¦simas y Valencia perd¨ªa 22.

Estas oscilaciones en los indicadores generales son una prueba de que las bolsas espa?olas en estos momentos no se ven influidas pr¨¢cticam4,-nte por acontecimiento externo alguno, y, lo que ayer parec¨ªa cambio de rumbo, quiz¨¢ no fuera m¨¢s que un golpe de viento o un bandazo propio de cualquier nave que se encuentra a la deriva.

Todo est¨¢ cogido con alfileres. Esta frase de un operador es quiz¨¢ la m¨¢s adecuada para definir la situaci¨®n actual del mercado de renta variable. Y esta fragilidad se ve contrastada con la solidez que se aprecia en los otros mercados de activos "financieros, que presentan, al menos, un volumen de contrataci¨®n estable, debido, sin duda ninguna, a su seguridad y rentabilidad, que les hace mucho m¨¢s apetecibles. Ante tal estado de cosas, hacer previsiones es tan dif¨ªcil como arriesgado, y los especialistas consultados contestan con un encogimiento de hombros o se limitan a repetir que el momento es dif¨ªcil.