Bolsa contenida, cumpliendo las previsiones
La semana burs¨¢til ha terminado sin grandes sobresaltos, con unas reuniones que han cumplido fielmente el papel que se les hab¨ªa asignado con anterioridad, y donde ¨²nicamente cabe destacar el espir¨ªtu de concordia navide?a que parece haberse extendido entre los especialistas. Todos los actuantes directos en las reuniones diarias parecen haber llegado al acuerdo t¨¢cito de evitar que se acent¨²en las bajas en los valores de mayor significaci¨®n, propiciando de esta forma las populares operaciones de maquillaje de fin de a?o.Los bancos, las el¨¦ctricas y la propia Telef¨®nica fueron los trampolines utilizados por un pl¨¢cido mercado, para conseguir que, al t¨¦rmino de las operaciones diarias, los ¨ªndices generales reflejasen diferencias positivas. No obstante, tampoco se pudo hablar en ning¨²n momento de una clara presencia de ¨®rdenes compradoras, sino m¨¢s bien (le una continuaci¨®n en la tendencia declinante de la oferta, que contin¨²a sin resultar excesivamente mordiente.
Este planteamiento no resulta excesivamente prometedor para la evoluci¨®n futura del mercado, pero en cualquier caso constituye un confortable respiro para los atribulados inversores en acciones, que ya empezaban a dudar de que, ni tan siquiera en las fechas inmediatamente anteriores al fin de a?o, se pudiese quebrar la peligrosa tendencia negativa que ven¨ªa acumul¨¢ndose.
Aunque el horizonte de esperanzas no sea en cualquier caso muy amplio, lo cierto es que por el momento se ha conseguido poner freno al ritmo incesante de m¨ªnimos anuales que hab¨ªa enfilado el mercado, y que estaba quitando el sue?o a m¨¢s de un responsable de carteras institucionales potentes.
A la hora de establecer un an¨¢lisis sobre los elementos en que se ha basado este movimiento de contenci¨®n a las bajas, hay que se?alar, conforme antes se apuntaba, las repeticiones gen¨¦ricas que se produc¨ªan en una gran cantidad de valores, y en las mejoras estrat¨¦gicas de otros, como Telef¨®nica, los bancos Central y Santander o FECSA. La realidad es que en cada uno de estos casos exist¨ªan motivaciones independientes para justificar las mejoras, quiz¨¢ con la ¨²nica excepci¨®n de Telef¨®nica, que probablemente asum¨ªa el papel de convidado de piedra en la reuni¨®n y cuya funci¨®n era simplemente la de contribuir a la mejora del ¨ªndice general.
FECSA se apresta a realizar su ampliaci¨®n de capital, que iniciar¨¢ la pr¨®xima semana, y por tanto, estaba interesada en que los precios de sus acciones se elevasen en la medida de lo posible. El Banco Central est¨¢ realizando una fuerte campa?a de promoci¨®n de sus propias acciones y l¨®gicamente desea que la evoluci¨®n de sus t¨ªtulos resulte favorable. Por su parte, el Santander hab¨ªa descendido hasta el 200%, y su posici¨®n comenzaba a resultar preocupante por cuanto podr¨ªa ser el primero de los siete grandes que estableciese sus precios por debajo de esta cota.
En cuanto a otros valores, podr¨ªa destacarse la timidez con que se emplearon los compradores en Iberduero, a pesar de que ya se ha confirmado que esta compa?¨ªa el¨¦ctrica pagar¨¢ un dividendo del 5% del nominal de sus acciones en los primeros d¨ªas del pr¨®ximo a?o. Su rentabilidad, por tanto, es muy elevada actualmente; pero, sin duda, a los inversores les contin¨²a preocupando el fuerte caudal de ventas que se ha generado en las ¨²ltimas semanas.
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