Las divisas europeas acusan los procesos electorales celebrados en Francia y la RFA

Los especialistas coinciden, por lo general, en estos d¨ªas en que es necesario un reajuste de las siete divisas que forman parte del Sistema Monetario Europeo (SME), ya que ¨¦ste est¨¢ llegando a los l¨ªmites de su flexibilidad, independientemente de las elecciones en Francia y en la Rep¨²blica Federal de Alemania (RFA). Estas elecciones han venido a retrasar el realineamiento de las monedas.El escenario que se contempla llevar¨ªa a una revaluaci¨®n del marco alem¨¢n y del flor¨ªn holand¨¦s, con una devaluaci¨®n del franco franc¨¦s, de la lira italiana y, posiblemente, de hecho, del franco belga, respecto al Sistema Monetario Europeo, creado en la Comunidad Econ¨®mica Europea (CEE) en 1978, y del cual se han quedado al margen los griegos y los brit¨¢nicos.

El SME estaba destinado a crear una estabilidad entre las monedas nacionales, que pod¨ªan fluctuar hasta un 6% por encima o por debajo del valor fijado en com¨²n, apoy¨¢ndose para ello en fondos comunitarios. Las distintas tasas de inflaci¨®n en los pa¨ªses comunitarios fuerzan regularmente un cambio relativo de los valores.

Pero la situaci¨®n de las econom¨ªas nacionales -los d¨¦ficit comerciales y otros- influyen del mismo modo, llevando a reajustes independientes de las diferentes revaluaciones o devaluaciones per se.

Todo depende de la relaci¨®n que quieran establecer Par¨ªs y Bonn. El Gobierno alem¨¢n, se estima en medios europeos, podr¨ªa acudir a la defensa del franco franc¨¦s, para evitar un rev¨¦s pol¨ªtico al Gobierno franc¨¦s, exigiendo a ¨¦ste una pol¨ªtica econ¨®mica de mayor austeridad.

La falta de reajuste en el SME vendr¨ªa, pues, acompa?ada de una decisi¨®n pol¨ªtica en Bonn, y especialmente en Par¨ªs. Sin embargo, otros Gobiernos europeos, como el belga, estar¨ªan empujando a los franceses a depreciar su moneda en un 8% o 10% respecto al marco alem¨¢n.

Por una parte, el marco alem¨¢n se ha acercado peligrosamente a la zona alta del margen de fluctuaci¨®n, al contrario de lo ocurrido con el franco belga.

El Gobierno de Bruselas subi¨® el martes el tipo b¨¢sico de inter¨¦s en un 2,5% para retener su moneda, retenci¨®n que de hecho ha requerido desde enero una intervenci¨®n de 96.000 millones de francos belgas (260.000 millones de pesetas).

Pero la subida del precio del dinero no contribuye precisamente a sacar de apuros a las numerosas empresas que se encuentran en tal situaci¨®n. El Estado franc¨¦s ha acudido tambi¨¦n en defensa de su moneda, con m¨¢s ¨¦xito que el belga.

El reajuste podr¨ªa llegar a finales del presente mes de marzo. De haberlo, es urgente, dado que en estos momentos se est¨¢n negociando en la CEE los nuevos precios para la campa?a agr¨ªcola, con las complejidades que conlleva el establecimiento de las diferencias entre las monedas reales y las monedas verdes. Por otra parte, seg¨²n diversos observadores, ello permitir¨ªa acabar con las especulaciones.