Los indicadores econ¨®micos oficiales confirman la reactivaci¨®n norteamericana

De acuerdo con el signo de los indicativos, va tomando cuerpo la reactivaci¨®n de la econom¨ªa norteamericana. En el primer trimestre del a?o ha crecido en un 3,1 % el producto nacional bruto real, despu¨¦s de aplicar el correctivo inflacionario. No se ha llegado al objetivo previsto por el Departamento de Comercio, que era del 4,0%, pero el logro es muy positivo en t¨¦rminos absolutos, m¨¢xime teniendo en cuenta que el a?o 1982 hab¨ªa terminado con un declive del 1,1% en el producto nacional bruto real. Entre tanto, sigue aumentando, mes tras mes, la construcci¨®n de viviendas (salvo en marzo, cuyo ¨ªndice ha sido negativo, aunque por motivaciones de tipo meteorol¨®gico) y en las cifras decenales de ventas de autom¨®viles aparecen espectaculares incrementos. En medio de tal entorno predomina el optimismo en Wall Street. En el transcurso de 10 jornadas consecutivas la subida del Dow Jones ha sido de unos 80 puntos, llegando a sobrepasar el nivel psicol¨®gico de los 1.200 en cierto momento de la sesi¨®n del pasado jueves d¨ªa 21. Al final de dicha jornada sobrevendr¨ªa, sin embargo, un interludio de indecisi¨®n y, en consecuencia, una reacci¨®n negativa de 14 puntos, que llevaba el dow hasta la l¨ªnea de 1.188,27 puntos a la hora de cierre, seg¨²n informa Drexel-Lambert.Motivo del tal retroceso, el surgir de la duda en cuanto a la marcha de los tipos de inter¨¦s, a corto y largo plazo. Tal duda, derivada de la que aflora con respecto al inmediato porvenir del d¨®lar y a su rentabilidad. En el curso de la semana el Bundesbank emprend¨ªa una agresiva acci¨®n de soporte del marco, con cuantiosas ventas de d¨®lares. Ello ha hecho suponer que la reserva federal pudiera tomar la contraofensiva t¨¢ctica que asegure la rentabilidad del signo monetario norteamericano. Podr¨ªa oponerse a ello la consideraci¨®n de que un d¨®lar excesivamente fuerte va en perjuicio de la balanza comercial de Estados Unidos. Ello es as¨ª, en efecto. Pero favorece su balanza de pagos, siendo evidente que la atracci¨®n de fondos monetarios desde el exterior es una constante en la econom¨ªa de Estados Unidos.

En cuanto a los tipos de inter¨¦s reales del d¨®lar, hay que se?alar que en las ¨²ltimas jornadas el mercado de capitales no se ha mostrado muy boyante en el curso de las ¨²ltimas sesiones, registrando moderados declives todos los valores de renta fija.