ERT y sus acreedores bancarios pueden llegar a un acuerdo para la refinanciaci¨®n de sus deudas en los pr¨®ximos d¨ªas

Uni¨®n Explosivos R¨ªo Tinto (ERT) y sus acreedores bancarios podr¨ªan llegar en los pr¨®ximos d¨ªas a un principio de acuerdo sobre la refinanciaci¨®n de las deudas de la sociedad y el establecimiento de un plan de reestructuraci¨®n de la empresa que exige el Ministerio de Industria como paso previo a la concesi¨®n de ayudas oficiales, si, como parece, se acepta un nuevo plan presentado por el presidente de la compa?¨ªa, Jos¨¦ Mar¨ªa Escondrillas, a sus prestamistas el pasado viernes.

Este nuevo proyecto difiere del inicialmente presentado el pasado 17 de marzo, y que fue tajantemente rechazado por los acreedores, en que se incrementan de forma sustancial los tipos de inter¨¦s a satisfacer por la deuda pendiente, que pasar¨¢n de la primera tabla que los situaba entre el 0% y el 4% a unos porcentajes que oscilar¨¢n desde el 7% para las de 1983 hasta el 15% a pagar en 1987, a?o en el que la compa?¨ªa se ha comprometido a tener amortizada la totalidad de sus deudas actuales con las entidades de cr¨¦dito, y que en estos momentos sobrepasan los 125.000 millones de pesetas. Junto a esto, en medios financieros se acepta la posibilidad de que los representantes de la Administraci¨®n hayan aceptado estudiar la posibilidad de asegurar el riesgo de cambio en las deudas de ERT constituidas en divisas. En este sentido, se apunta que la paridad de referencia d¨®lar/peseta que podr¨ªa aceptarse por las partes interesadas ser¨ªa la cotizaci¨®n del pasado 31 de marzo. Las desviaciones al alza que se produjesen a partir de esta fecha ser¨ªan compensadas a los acreedores bancarios extranjeros por la Administraci¨®n a trav¨¦s de descuentos en los tipos de inter¨¦s a los que estas entidades toman fondos del Banco de Espa?a. A pesar de no tratarse de un acuerdo firme, en estos medios se insiste en que podr¨ªa servir de referencia.

Postura firme

La impresi¨®n que existe en c¨ªrculos financieros es que la firmeza mostrada por el ministro de Industria, Carlos Solchaga, al insistir ante la comisi¨®n de acreedores extranjeros en la necesidad de que se alcance un principio de acuerdo entre las partes interesadas -empresa y bancos- antes de que se comience a hablar de las ayudas a aportar por la Administraci¨®n ha hecho reconsiderar sus planteamientos a varios de estos acreedores, hasta el punto de que, seg¨²n fuentes solventes, en estos momentos las posturas reticentes al acuerdo pr¨¢cticamente quedan circunscritas al Royal Bank of Canada y al Dresdner Bank.En la postura gubernamental, algunos representantes de los bancos extranjeros han querido ver una firme voluntad de no sentar precedentes innecesarios en unos momentos como los actuales, en los que a la Administraci¨®n se le han venido encima, en un brev¨ªsimo espacio de tiempo, algunas de las crisis empresariales m¨¢s importantes de la historia de nuestro pa¨ªs. Esto, en opini¨®n de estos mismos c¨ªrculos, es una buena raz¨®n para pensar que el Ministerio de Industria no va a ceder f¨¢cilmente en su postura, y mientras, la situaci¨®n de la empresa puede empeorar sustancialmente si no se llega r¨¢pidamente a un acuerdo.

Bajo esta ¨®ptica, se aceleraron las negociaciones, llegando a celebrarse reuniones de 14 horas seguidas entre banqueros y representantes de ERT, en un claro intento de llegar a un punto de acuerdo que permitiese superar el actual impasse. Los ¨²ltimos estudios sobre la evoluci¨®n de la tesorer¨ªa y el cash-flow (beneficios m¨¢s amortizaciones) generado en las ¨²ltimas semanas, presentados por los colaboradores de Jos¨¦ Mar¨ªa Escondrillas, hicieron ver a sus acreedores la necesidad de avanzar a marchas forzadas en las negociaciones. Hasta el pasado 30 de marzo, la sociedad contaba con una l¨ªnea de descuento de papel comercial por un importe de 10.000 millones de pesetas, que le permit¨ªa hacer frente a sus necesidades m¨¢s perentorias. Con la no renovaci¨®n de esta l¨ªnea extraordinaria de ayuda se acentuaron sensiblemente los problemas de liquidez de ERT.

Uno de los puntos m¨¢s conflictivos de la negociaci¨®n, el tipo de inter¨¦s a aplicar a la deuda pendiente, fue abordado por los representantes de la empresa con un argumento de notable peso: el devengo de intereses a los tipos contractuales -en torno al 18,5%- representaba un incremento en el endeudamiento de ERT del orden de los 60 millones de pesetas diarios. A partir de aqu¨ª, se decidi¨® establecer los tipos antes citados, y se acord¨® que la empresa continuar¨¢ devengando intereses ordinarios por sus deudas hasta el pr¨®ximo 15 de mayo, fecha en que los negociadores esperan haber conseguido un acuerdo definitivo.

Otro aspecto importante del acuerdo se refiere a la desinversi¨®n en activos del grupo. En este sentido, se contin¨²a estimando que ERT puede llegar a materializar unos 25.000 millones de pesetas en los pr¨®ximos tres a?os.