Se vieron frenados los inicios de reanimaci¨®n

Los inicios de mejor¨ªa que comenzaba a apuntar el mercado en las reuniones anteriores se vi¨® frenada por la propia frialdad con que los inversores acogieron estos s¨ªntomas. Por el momento no parecen muy dispuestos, quienes cuentan con fondos efectivos o de posible realizaci¨®n inmediata, a asumir el riesgo que representa una inversi¨®n en t¨ªtulos de renta variable. Por esta raz¨®n los esfuerzos de unos cuantos especialistas, a los que se suman varios especuladores, resultaba insuficiente para generar un clima de confianza con la necesaria consistencia como para animar a los mas remisos.La negociaci¨®n en los corros continu¨® siendo bastante escasa, y por tanto las diferencias en las cotizaciones ten¨ªan una entidad menor de la que se les suele atribuir a estas oscilaciones de precios. De la misma forma la escasa presencia de partidas vendedoras volvi¨® a tener una influencia decisiva en el comportamiento gen¨¦rico del mercado, ya que ayud¨® a que los dos sectores cl¨¢sicos de las bolsas espa?olas, los que agrupan a los valores bancarios y a las el¨¦ctricas, no sufriesen unos descalabros mayores.

Precisamente estos sectores se han convertido en las cenicientas del mercado, a pesar de que seg¨²n se esfuerzan en recordar algunos especialistas una buena parte de estos Valores, y especialmente los el¨¦ctricos, pagar¨¢n en fecha muy pr¨®xima sus dividendos complementarios al pasado ejercicio. Para algunos observadores este comportamiento se deriva del escaso ¨¦nfasis que est¨¢n poniendo las sociedades de inversi¨®n en reponer las partidas de renta variable que han ido liquidando. Por otra parte en estos medios est¨¢n presentes los pr¨®ximos y masivos vencimientos de Certificados de Regulaci¨®n Monetaria (CRM) y existe una cierta expectaci¨®n por observar la estrategia que acometen los responsables del Tesoro para su refinanciaci¨®n o sustituci¨®n.

No obstante a una buena parte de las empresas qu¨ªmicas le rest¨® fondo suficiente para hacer frente a unos procesos de mejoras en que las diferencias positivas resultaron espectaculares. El indicador particular de este grupo, en el mercado madrile?o, mejor¨® 4,80 puntos que reflejaban los avances de CEPSA, Petromed e incluso ERT. Parece que estas sociedades se est¨¢n beneficiando de las expectativas generadas en tomo a la redefinici¨®n del subsector petrolero y las operaciones generadas sobre CAMPSA para terminar con la existencia del monopolio ante la incorporaci¨®n espa?ola a la CEE.

En el lado contrario de la balanza aparec¨ªan los valores bancarios como unos de los mas faltos de expectativas del momento actual. Los 34.404 t¨ªtulos a que ascend¨ªa la diferencia negativa gen¨¦rica para los siete mayores bancos privados del pa¨ªs era una prueba bastante clara de la falta de inter¨¦s que estas entidades vienen despertando. Ni tan siquiera el hecho de que el Central iniciase su ampliaci¨®n de capital fue capaz de aportar nuevas expectativas a este grupo. Su saldo vendedor ascend¨ªa, en la bolsa madrile?a a 965 t¨ªtulos, el precio de sus acciones dejaba cinco enteros, y sus cupones se pagaban a 120 pesetas frente a un precio te¨®rico de 128,636 pesetas, a las que hab¨ªa que sumar las 55 pesetas adicionales correspondientes a la mitad del dividendo con cargo al presente a?o, que los t¨ªtulos de nueva emisi¨®n no tendr¨¢n derecho a percibir.