La subida del d¨®lar ha provocado una fuerte baja de las bolsas norteamericanas

Mientras el alza del d¨®lar se mostraba m¨¢s irresistible que otros veranos en los mercados de cambios internacionales, los comentarios negativos de dos influyentes analistas burs¨¢tiles norteamericanos, Kaufman y Wosnilower, han provocado esta semana en los corros de la Bolsa de New York la mayor correcci¨®n desde el inicio, hace un a?o, de la actual fase alcista. La brillantez mostrada por las cotizaciones apenas dos semanas antes ha quedado totalmente olvidada.En coherencia con la atracci¨®n de capitales por parte de Estados Unidos que supone la subida de su divisa, dichos analistas vaticinan un aumento de los tipos de inter¨¦s a largo plazo, pudiendo alcanzar para fin de a?o niveles del 13%. La riada de d¨®lares que favorece estos d¨ªas la escalada, causante de que la peseta haya bajado a 152 por unidad monetaria norteamericana, se paga ya en Europa por en torno al 11% a seis meses.

Sin embargo, el pesimismo re?nante entre la comunidad inversora se ve¨ªa reforzado por el mal resultado de la refinanciaci¨®n que el Tesoro americano ha llevado a cabo esta semana. Cabe recordar que, junto a los tipos de interes, la revaluaci¨®n del d¨®lar obedece a la convivencia del creciente d¨¦ficit presupuestario con cierta recuperaci¨®n econ¨®mica, as¨ª como a su propio papel de moneda refugio.`

La financiaci¨®n p¨²blica se ha llevado a cabo en un momento de fuerte competencia con la privada, haciendo aumentar fuertemente los intereses a corto plazo y asestando un duro golpe a los mercados de renta fija y variable, seg¨²n Shearson/American Express.

El ¨ªndice Dow Jones de la Bolsa de New York perd¨ªa durante la sesi¨®n del jueves el nivel de soporte 1.180. Aunque la sesi¨®n cerr¨® ligeramente por encima, dicho nivel es considerado roto y el pr¨®ximo soporte se encuentra en 1,100-1,130.Tales niveles, despu¨¦s de alguna corta recuperaci¨®n t¨¦cnica, no tardar¨¢n en ser alcanzados.

A pesar del pesimismo general, los analistas coinciden en que no se perder¨¢ la cota 1,100. Y ello porque la actual baja no es m¨¢s que una correcci¨®n en un mercado alcista, provocada por un aumento coyuntural de los tipos de inter¨¦s.

De otro lado, la influencia de la escalada de? d¨®lar en el recorte de las cotizaciones burs¨¢tiles puede dejar de notarse en las pr¨®ximas semanas, si se impone el criterio de los fabricantes norteamericanos en el sentido de que su divisa est¨¢ sobrevalorada y debe bajar. Ciertamente, los exportadores pst¨¢n muy preocupados por la p¨¦rdida de competitividad que sufren en diversos mercados, especialmente en aquellos que m¨¢s acusan la competencia japonesa. Pero lo mismo se dec¨ªa en prestigiosos medios econ¨®micos internacionales hace varios meses. Y el caso es que todav¨ªa muchos analistas creen que su valor es correcto y puede seguir en alza.