Las prisas por vender

Si en la segunda sesi¨®n de esta semana los mercados de valores sal¨ªan de su apat¨ªa gracias a la mayor decisi¨®n que los inversores mostraron en vender, podemos decir que ayer el aburrimiento que se ha venido arrastrando durante todo el mes qued¨® completamente olvidado cuando la decisi¨®n de vender se vio convertida en aut¨¦nticas prisas por no quedarse el ¨²ltimo.Si hubiera que buscar un s¨ªmil para la actual situaci¨®n de los mercados de valores, por aquello de que una imagen vale m¨¢s que 1.000 palabras, habr¨ªa que evocar esos castillos de naipes que se suelen caer m¨¢s por los nervios del constructor que por la propia falta de consistencia. El inversor a corto es, c¨®mo no, un gran aficionado al juego, y hace gala de gran osad¨ªa cuando la situaci¨®n le es favorable, pero sus miedos no encuentran l¨ªmites cuando alguien se ha decidido a lanzar la primera piedra. Y en estas ¨²ltimas sesiones del mes ha habido alguien que la lanz¨®. Bien es verdad, que el mercado no estaba para muchos trotes, pero la reacci¨®n en cadena que se ha originado era capaz por s¨ª sola de llevarse por delante mucho m¨¢s que lo que ahora se le ha podido oponer.

Los 207.000 t¨ªtulos que sumaba el saldo por caja de las siete principales instituciones bancarias del pa¨ªs doblaban casi con exactitud la cifra de la reuni¨®n anterior. M¨¢s del 60% de esa cantidad era el saldo particular de Banesto, que, olvid¨¢ndose de la resistencia a la baja que mostr¨® en otras ocasiones, retir¨® tan s¨®lo el 20% de su saldo y cedi¨® seis enteros, siendo el ¨²nico del grupo que alcanz¨® esta cifra. Los dem¨¢s componentes del selecto club de los siete ten¨ªan saldos menos aparatosos, pero a pesar de ello cedieron entre uno y cinco enteros, dando pie as¨ª a algunos comentarios que apuntaban que por fuera de la caja el n¨²mero de t¨ªtulos puestos a la venta superaba con mucho a los del saldo oficial. El Popular puso la nota de color al bajar cinco enteros al tiempo que retiraba la totalidad de su saldo, 8.219 t¨ªtulos, aunque es preciso recordar que ha sido uno de los valores bancarios que m¨¢s se han visto afectados ¨²ltimamente por las bajas. Alg¨²n optimista arriesgaba la opini¨®n de que pod¨ªa tratarse del fin de la mala racha.

Sea corno fuere, esta corriente gen¨¦rica alcanz¨® a casi todos los sectores y, resulta bastante problem¨¢tico pensar que puede desaparecer de la noche a la ma?ana. Entre los valores el¨¦ctricos se pudo apreciar alg¨²n s¨ªntoma de resistencia a ceder m¨¢s posiciones por parte de unos pocos valores. ?ste fue el caso de Hidrola en la, bolsa madrile?a que, aunque lleg¨® a cotizar al 49%, lo hizo despu¨¦s de no poca resistencia, y aun as¨ª la mayor parte de la oferta no quiso llegar a esa cifra. Mejor suerte corrieron Iberduero, Sevillana y Fecsa, que lograron recuperar parte de lo perdido en las reuniones anteriores.

Otro sector que se mostr¨® reacio a ceder posiciones fue el de construcci¨®n, que, al amparo de unos pocos valores, logr¨® dar la sensaci¨®n de que puede esperar acontecimientos manteni¨¦ndose en sus actuales niveles. Y, una vez m¨¢s, es inevitable mencionar a Telef¨®nica, esta vez por haber cedido un entero en tres de los cuatro mercados -en Barcelona perdi¨® 1,25- al haberse intentado materializar los beneficios acumulados en la pasada semana.

El fin de semana se presenta bastante sombr¨ªo para los mercados de valores, si exceptuamos el de Bilbao, que tiene la suerte de terminar con una fiesta, y en esta ocasi¨®n todos los especialistas presentes coinciden en se?alar que puede ser un anticipo de lo que se avecina para septiembre.