El INI ampliar¨¢ el capital de 14 empresas con el dinero recibido por sus participaciones el¨¦ctricas

La Empresa Nacional de Electricidad (ENDESA) se dispone a entregar 15.000 millones de pesetas al Instituto Nacional de Industria (INI), despu¨¦s de haber anticipado a finales de septiembre 8.000 de los 75.000 millones de pesetas que le pagar¨¢ por la compra de todas sus participaciones en el sector el¨¦ctrico. Con este dinero se ha puesto en marcha un extenso plan de ampliaciones de capital que re ducir¨¢ los costes financieros de 14 sociedades del holding p¨²blico. Las primeras beneficiarias han sido Secoinsa, Carcesa (sociedad de alimentaci¨®n, sector donde probablemente se realizar¨¢ una operaci¨®n similar de compras) y Artespa?a. La segunda e inminente entrega ir¨¢ destinada ¨ªntegramente a levantar, a primeros de diciembre, la suspensi¨®n de pagos del grupo Aluminio-Al¨²mina, negociada ya con los acreedores.

De los 8.000 millones de pesetas anticipados por ENDESA, el INI dedicar¨¢ 5.200 a aumentar el capital de su empresa inform¨¢tica Secoinsa. La siguiente ampliaci¨®n ya ha sido tambi¨¦n aprobada; ser¨¢ ejecutada en breve, con la entrega de 2.200 millones de pesetas a la compa?¨ªa de industrias c¨¢rnicas Carcesa. El resto servir¨¢ para aumentar los recursos propios de Artespa?a, donde la nueva dotaci¨®n de recursos propios ser¨¢ de 800 millones de pesetas.La segunda entrega prevista por ENDESA es para finales del presente mes, con motivo de que se lleve cabo el acuerdo de transferencia de participaciones el¨¦ctricas del holding estatal a su primera sociedad del sector. La ejecuci¨®n del mismo s¨®lo esperaba la reciente celebraci¨®n de la junta general aprobatoria de la Empresa Nacional Hidroel¨¦ctrica del Ribagorzana (ENHER). Adem¨¢s de las acciones de ¨¦sta en manos del INI, pasar¨¢n igualmente a ser propiedad de ENDESA las participaciones del INI en Gesa, Unelco, Eneco, Uni¨®n-Fenosa y Encasur.

De los 75.000 millones de pesetas que cobrar¨¢ el INI, 25.000 millones deber¨¢n ser recibidos en lo que resta de a?o, descontando los 8.000 millones ya anticipados. Otros 35.000 millones ser¨¢n cobrados en el primer trimestre del pr¨®ximo a?o, y los 15.000 millones restantes, en meses posteriores.

Como el anticipo, los pr¨®ximos pagos saldr¨¢n de la tesorer¨ªa de ENDESA, que es la mayor del grupo y una de las m¨¢s saneadas del sector el¨¦ctrico. Los grandes beneficios de dicha empresa p¨²blica, que vende la energ¨ªa producida a las privadas, han tenido en alguna ocasi¨®n que ser ocultados entre las amortizaciones para impedir recelos de la competencia.

El a?o pasado, con m¨¢s de 11.000 millones de pesetas de beneficios, amortiz¨® casi 28.000 millones. Para el presente ejercicio se espera que los beneficios se sit¨²en entre 15.000 y 18.800 millones, con amortizaciones algo menores (de 16.000 a 17.000 millones). Pero s¨¦ mantendr¨¢n niveles muy superiores a los del sector, donde apenas exceden el 3% anual (es decir, que tardan en cubrir el valor de sus inversiones e intereses por encima de los 30 a?os).

P¨¦rdidas de ENDESA, ganancias de 14 empresas

Por recibir unas participaciones que ya estaban en el grupo, al ser propiedad del INI, ENDESA perder¨¢ los 12.000 o 15.000 millones de pesetas que ingresaba como producto de la inversi¨®n de su tesorer¨ªa en pagar¨¦s del Tesoro y otros activos a corto, algunos de los cuales le proporcionaban el 20% de inter¨¦s. Incluso puede que tenga que pedir m¨¢s cr¨¦ditos de los programados, o dejar de amortizar antes de la fecha.Aunque debido a ello el grupo no mejora inicialmente como tal -al fin y al cabo se sustituyen cr¨¦ditos a otras empresas por cr¨¦ditos a ENDESA-, los responsables del INI quieren as¨ª capitalizar las sociedades cuyos gastos financieros sean la causa m¨¢s importante, si no la ¨²nica, de sus p¨¦rdidas cr¨®nicas. El plan abarca en principio a 14 empresas, si bien el menor recurso a la financiaci¨®n ajena de ¨¦stas contribuir¨¢ a cumplir el objetivo de que los gastos financieros de las 61 empresas participadas mayoritariamente por el Instituto Nacional de Industria pasen de representar el 12% sobre las ventas (199.083 millones de pesetas programados para 1983) al 10% en el pr¨®ximo ejercicio (201.516 millones).

Como puede observarse en el cuadro adjunto, el programa de aumentos de capital -y, por tanto, la mejor¨ªa de la relaci¨®n de fondos propios sobre el total de fondos manejados- beneficiar¨¢ especialmente a Seat (la compa?¨ªa ha pedido 55.000 millones), la Empresa Nacional de Autocamiones (ENASA), la Empresa Nacional del Aluminio (ENDASA) y la Empresa Nacional de Turismo (Entursa). En estas dos ¨²ltimas superar¨¢ el 72%. En conjunto se conf¨ªa en que los recursos propios del grupo cubran un 22% m¨¢s que en la actualidad sobre el pasivo total.

Tras los casos de Secoinsa, Carcesa y Artespa?a, as¨ª como el de Aluminio Espa?ol, donde el INI participa a trav¨¦s de ENDASA, la concreci¨®n de las ampliaciones de capital que se har¨¢n con cargo a los 50.000 millones de pesetas previstos para 1984 ser¨¢ efectuada en diciembre, con motivo de ultimar los planes estrat¨¦gicos y los objetivos de cara al a?o venidero.