De tr¨¢mite, pero a la baja

Sesiones burs¨¢tiles de tr¨¢mite, eso s¨ª, a la baja, las que se sucedieron ayer, donde la pr¨¢ctica totalidad de los valores m¨¢s representativos del mercado contaban con una oferta manifiesta, mientras que, lo que posiblemente es m¨¢s importante, los compradores hab¨ªan decidido tomarse vacaciones y no figuraban en las listas del haber de los operadores. La traducci¨®n probablemente m¨¢s exacta de estas primeras impresiones tomadas a pie de los corros pueda ser el hecho de que los inversores institucionales no se decid¨ªan a tomar m¨¢s t¨ªtulos de los que ya figuran en sus carteras, mientras que la barandilla, es decir, los inversores a muy corto plazo, ofrec¨ªan su papel ante la hip¨®tesis de que la evoluci¨®n alcista del mercado sufra un par¨®n m¨¢s o menos dilatado.Bancos, el¨¦ctricas, alimentaci¨®n y sider¨²rgicas, los grupos que de alguna forma hab¨ªan venido sustentado la evoluci¨®n alcista del mercado en las reuniones anteriores, reflejaban p¨¦rdidas de diversa consideraci¨®n en sus v¨¢lores m¨¢s significativos. Estas p¨¦rdidas con alguna que otra excepci¨®n m¨¢s o menos notable, resultaban de consideraci¨®n discreta y afectaban a la mayor parte de los t¨ªtulos que se negociaban.

Aparentemente la pol¨¦mica en la que se debaten los responsables de las grandes carteras institucionales se refiere a las posibilidades que presenta el mercado de inversiones en unos momentos en los que las impresiones primarias resultan favorables, por cuanto se preve una relativa baja a medio plazo en los tipos de inter¨¦s del mercado interno, junto con medidas que de alguna forma puedan incentivar la inversi¨®n en capitales estables en las empresas para lograr el objetivo fijado por el Gobierno de incrementar el ¨ªndice de formaci¨®n bruta de capitales.

Frente a esto, y en sentido negativo, juegan los rumores sobre posibles ajustes en los tipos y condiciones de emisi¨®n de las deudas del Estado, tanto a corto como a medio plazo, que puedan producirse para paliar los efectos negativos en el d¨¦ficit p¨²blico de los crecimientos de los saldos deudores por efecto estrictamente financiero. Junto a ello tambi¨¦n estiman la reacciones que puedan derivarse de los retoques en los coeficientes de la banca, el tratamiento al viejo tema de las autocarteras del sector, e incluso a la financiaci¨®n, y sus, canales, de las empresas el¨¦ctricas.

Evidentemente estos son los dos sectores punteros del mercado de valores, y las inc¨®gnitas que sobre ellos planean, retraen de forma determinante las decisiones inversorals que pudieran platearse.

Pero volviendo a los hechos que ayer se sucedieron en los mercados de valores, hay que referirse, casi por obligaci¨®n, al comportamiento de El ?guila, uno de los grandes centros de atenci¨®n de los inversores en las ¨²ltimas reuniones. Este valor en el mercado madrile?o comenz¨® marcando cambio al 175% para cerrar al 169%. El tomador inicial, seg¨²n la mayor parte de los testimonios, parec¨ªa ser la entidad que est¨¢ llevando a cabo las gestiones para conseguir un acuerdo con hipot¨¦ticos compradores de activos, que permitan sanear el abultado pasivo de esta compa?¨ªa. El 175%, antes citado, result¨® a ojos de los especialistas un cambio casi forzado, y en sus comentarios se remit¨ªan a el Banco Hispano Amencano como una de las ¨²ltimas fuentes en cuanto a nivel de conocimiento de las negociaciones en curso, a la vez que insist¨ªan en la conveniencia de preguntar a Banesto qu¨¦ era lo que sab¨ªa de esas maravillas que se anuncian para la sociedad.