La compra de Gulf por Standard Oil of California es la mayor operaci¨®n financiera en la historia de EE UU

El consejo de administraci¨®n de Standard Ofi of California (Socal), la quinta compa?¨ªa petrolera de Estados Unidos. por volumen de ventas lleg¨® el pasado lunes por la noche a un acuerdo con el de Gulf Oil para la adquisici¨®n de los 165 millones de acciones de esta compa?¨ªa, hasta ahora situada en el sexto puesto del ranking de las siete hermanas, como se conoce a las principales compa?¨ªas petrol¨ªferas norteamericanas.

En el caso de que la operaci¨®n se realice finalmente (tras el acuerdo, Socal tiene una opci¨®n para comprar directamente 30,5 millones de acciones de Gulf a 80 d¨®lares cada una), exigir¨ªa un desembolso de 13.200 millones de d¨®lares (80 d¨®lares por acci¨®n) por parte de Socal, y colocar¨ªa a la compa?¨ªa resultante en el tercer lugar por volumen de ventas de las siete grandes del sector, por detr¨¢s de Exxon Corporation y de Mobil Oil.Casi al mismo tiempo en que se anunciaba este acuerdo, que podr¨ªa desembocar en la mayor operaci¨®n financiera de toda la historia, ayer se conoc¨ªa que Texaco hab¨ªa llegado a un acuerdo con la familia Bass para comprar el 9,6% de las acciones que ¨¦sta pose¨ªa en la compa?¨ªa petrol¨ªfera, la tercera de Estados Unidos, por 1.280 millones de d¨®lares. Los rumores de los ¨²ltimos d¨ªas indicaban que la familia Bass hab¨ªa adquirido en la bolsa un importante paquete de acciones y se dispon¨ªa a formar un grupo de inversores para hacerse con el control de Texaco. Esta compa?¨ªa hab¨ªa solicitado el lunes la suspensi¨®n de sus cotizaciones, en previsi¨®n del citado acuerdo.

La batalla de las fusiones

La decisi¨®n de aceptar la oferta de Standard Oil of California fue tomada el mismo lunes por la noche en los cuarteles centrales de Gulf, en Pittsburgh por el consejo de administraci¨®n de la compa?¨ªa, que hab¨ªa contado con el asesoramiento de Salomon Brothers y Merrill Lynch. Tambi¨¦n se hab¨ªan presentado un buen n¨²mero de ofertas para la adquisici¨®n de una parte del accionariado de Gulf Oil. Entre las que en los ¨²ltimos d¨ªas han trascendido a los medios de comunicaci¨®n, destacan las de Atlantic Richfield, la s¨¦ptima compa?¨ªa petrol¨ªfera de Estados Unidos y una de las m¨¢s rentables, que ya. hab¨ªa salido al mercado para obtener los 12.000 millones de d¨®lares en efectivo que necesitaba para poder concretar la operaci¨®n, si bien su oferta parece que, finalmente, fue de menor entidad que la de Socal.

Id¨¦ntico inter¨¦s hab¨ªan mostrado tambi¨¦n Mobil Oil y el grupo Allied Corporation, dispuesto a licitar conjuntamente con la corporaci¨®n Kohlberg, Kravis, Roberts & Co. Por el momento, no se conoce si Mobil se resignar¨¢, o si, como sucedi¨® en el caso de su puja por Marathon Oil en 1980, presentar¨¢ una OPA posterior, lo que encarecer¨ªa a¨²n m¨¢s la operaci¨®n.

Altos ejecutivos de Standard Oil of California hab¨ªan comenzado el mismo lunes a mantener conversaciones con los principales bancos de Estados Unidos para obtener fuertes cantidades de dinero en met¨¢lico a corto plazo, lo que enseguida se interpret¨® como un inter¨¦s directo de la compa?¨ªa por hacerse con Gulf. A las pocas horas, la obtenci¨®n de fondos se hab¨ªa concretado y Bankamerica Corp, matriz del Bank of America, se compromet¨ªa a encabezar el grupo de bancos que proporcionar¨¢ los m¨¢s de 12.000 millones de d¨®lares que Socal necesita para realizar la, Opa sobre Gulf Oil. A finales del. pasado a?o, Socal pose¨ªa 2.500 millones de d¨®lares en efectivo, y una l¨ªnea de cr¨¦dito de 1.000 millones complementarios.

El causante de la compra

Curiosamente, el causante de lo que puede ser la mayor compra de enipresas de todos los tiempos ha sido un petrolero texano llamado T. Boone Pickens, presidente de Mesa Oil, una peque?a compa?¨ªa petrolera, sin demasiado peso espec¨ªfico en EE UU, que desde el pasado mes de agosto pose¨ªa el 13% de las acciones de Gulf Oil, que adquiri¨® a 26 d¨®lares. Con lo que entre los expertos se considera ¨¢nimo especulativo, el presidente de Mesa Oil convenci¨® a otro grupo de inversores, encabezados por la compa?¨ªa Penn Central, para lanzar una oferta de adquisici¨®n de otro 8,2% de las acciones de Gulf, con un desembolso de 883 millones de d¨®lares. Ello provocar¨ªa un paso importante para un potencial control de Gulf y, con toda seguridad, un beneficio inmediato para el grupo del texano T. Boone Pickens.

El consejo de Gulf rechaz¨® la oferta de lo que se consideraba un grupo enemigo, y a su llamada de ayuda acudieron varias compa?¨ªas de las que, finalmente, Socal ha sido la que ha presentado la mejor oferta, considerada elevada en el sector. De este modo, las acciones de Gulf han subido como la espuma, desde los escasos 30 d¨®lares a que se cotizaban en 1982, a los 80, en que se realizar¨¢ la OPA. Cuando se concrete, este ¨®rdago de Mesa Oil le proporcionar¨¢ un beneficio de m¨¢s de 700 millones de d¨®lares. La inc¨®gnita que existe en estos momentos es si la comisi¨®n antimonopolio dar¨¢ su visto bueno a la operaci¨®n.

El principal inter¨¦s de Socal en adquirir Gulf reside en las grandes reservas de crudo y gas natural que ¨¦sta posee: 1.970 millones de barriles probados, la mitad en Estados Unidos y el resto en el Mar del Norte, Niger¨ªa y otras zonas. Socal, tiene unas reservas de 1.630 millones de barriles, de los que el 73% se encuentran en Estados Unidos. Tras la absorci¨®n, Socal incrementar¨¢ con dos refiner¨ªas m¨¢s las tres que posee actualmente y a?adir¨¢ 14.900 estaciones de servicio a las 12.100 que ya tiene.