Cierta preocupaci¨®n ante Ias ¨²ltimas bajas

Los titubeos que se observaron la pasada semana en los mercados de renta variable nacionales terminaron por poner nerviosos a un cierto sector de los inversores, especialmente a aquellos que dedican lo mejor de sus esfuerzos a las operaciones a corto plazo, que han comenzado a mirar con cierta desconfianza a una bolsa que cede posiciones, eso s¨ª, con una sorprendente armon¨ªa, pero que no ha sido capaz (te poner coto a los recortes que se le han ido acumulando. En cualquier caso, la demanda casi indiscri minada de t¨ªtulos bancarios que se pod¨ªa apreciar en el mercado madrile?o al cierre de las operaciones del pasado viernes representaba un resquicio a la esperanza en estos sectores.A la hora de establecer las razones por las, que los precios de los t¨ªtulos de renta variable han venido registrando estos recortes, los especialistas se agrupan en torno a dos grandes familias de causas. Para unos se trata de un proceso, medido hasta cierto punto y controlado desde algunos medios institucionales, por el que se pretende conceder un respiro al mercado que -permita controlar su evoluci¨®n en unos momentos en que las condiciones objetivas del entorno econ¨®mico-financiero nacional parecen resultar propicias para una evoluci¨®n positiva de los cambios.

Frente a esta tesis circula la de los menos confiados, que atribuyen una marcada influencia negativa al importante n¨²mero de ampliaciones de capital que se anuncian o intuyen. Seg¨²n estos criterios, la existencia de un dinero caliente pro-cedente de la arnortizaci¨®n masiva de certificados de regulaci¨®n monetaria (CRM), que no encuentra con facilidad niveles retributivos semejantes a los que disfrutaba, est¨¢ haciendo que var¨ªas empresas vuelvan sus ojos sobre los mercados burs¨¢tiles tradicionales, a los que seg¨²n parece est¨¢n siendo reconducidos parte de estos fondos, en busca de financiaci¨®n adicional, por la v¨ªa del incremento de sus fondos propios, aprovechando los favorables pron¨®sticos que han circulado sobre las posibilidades del mercado de renta variable. Este criterio se apoya en la nada despreciable realidad de que la financiaci¨®n bancaria que, consiguen las empresas ha experimentado un nuevo endurecimiento detectable m¨¢s en las dificultades para conseguirla que en el incremento de su precio. La nueva concepci¨®n de los coeficientes de inversi¨®n obligatoria aparecen como los Causantes de este fen¨®meno, del, que, por otra parte, se podr¨ªa derivar una mayor presencia de las empresas en los mercados de emisi¨®n de renta fija.

Por lo dem¨¢s, el grupo el¨¦ctrico ha sido el m¨¢s afectado en su conjunto por los recortes, que generaba una oferta aparentemente inocente pero incesante, que buscaba la materializaci¨®n de los beneficios acumulados. El grupo bancario atraves¨® tambi¨¦n momentos de cierto compromiso, de los que el m¨¢ximo exponente lo constituy¨® Banesto,.