La Bolsa de Nueva York mantiene su fase de consolidaci¨®n, a la espera de pr¨®ximas subidas

La Bolsa de Wall Street vivi¨® una semana de escasa actividad, con sesiones aburridas y bajo nivel de participaci¨®n, fruto del per¨ªodo vacacional y del largo fin de semana del Labor Day (3 de septiembre) en Estados Unidos. En las pr¨®ximas jornadas, el ¨ªndice Dow Jones se limitar¨¢ a fluctuar d¨¦bilmente en respuesta a noticias de uno y otro signo, seg¨²n las previsiones de Shearson & Lehman. Los espectaculares avances de los primeros d¨ªas de agosto ya han quedado atr¨¢s y la bolsa contin¨²a su fase de consolidaci¨®n.No obstante, existe el convencimiento de que una nueva etapa de fuertes subidas est¨¢ pr¨®xima, y los inversores aguardan circunstancias favorables, como una baja en los tipos de inter¨¦s, para iniciar sus posiciones de compra. La reducida tasa de inflaci¨®n estadounidense y un crecimiento econ¨®mico m¨¢s moderado, tal como apuntan los ¨²ltimos ¨ªndices, y que posibilitar¨¢ el descenso de los tipos de inter¨¦s, son, junto a la probable reelecci¨®n de Ronald Reagan para un nuevo mandato presidencial, las razones del optimismo actual.

El 20 de septiembre pr¨®ximo se conocer¨¢ el avance del crecimiento del producto nacional bruto de Estados Unidos en el tercer trimestre, qu¨¦, seg¨²n Merril Lynch Economics, se situar¨¢ en tomo al 5%. De confirmarse las previsiones, quedar¨¢ patente que se ha entrado en una etapa de reactivaci¨®n m¨¢s moderada y con menos tensiones.

A pesar de las perspectivas positivas, las implicaciones de una posible huelga en el sector del autom¨®vil ante la falta de acuerdo para la renovaci¨®n de los convenios en General Motors y Ford y la necesidad de mantener elevada la cotizaci¨®n de los fondos federales aportan signos de una cierta confusi¨®n que incidir¨¢ en los mercados financieros.

La caracter¨ªstica principal de ¨¦sta semana en los mercados de cambio ha sido la fortaleza del d¨®lar, que mejor¨® su cotizaci¨®n frente a las principales monedas europeas Y el yen japon¨¦s. El alza del d¨®lar se ha debido fundamentalmente al aumento de la cotizaci¨®n de los fondos federales. Tras la publicaci¨®n del d¨¦ficit comercial en julio, que alcanz¨® la cifra r¨¦cord de 14.000 millones de d¨®lares y los principales indicadores de la econom¨ªa, que cedieron un 0,8%, la divisa estadounidense cedi¨® algunas posiciones para recuperarlas inmediatamente. Todos los, indicios apuntan a que la pujanza del d¨®lar se mantendr¨¢, como m¨ªnimo, hasta las elecciones presidenciales.

Por otra parte, existe una serie de factores que pueden repercutir favorablemente sobre los mercados financieros, sobre todo a muy corto plazo. Entre ellos cabe destacar el no endurecimiento, de momento, de la pol¨ªtica monetaria y las innovaciones en las pr¨®ximas emisiones del Tesoro.