La indecisi¨®n deja paso a la esperanza

La indecisi¨®n dej¨® paso libre a la esperanza o, mejor a¨²n, a una subida generalizada de las bolsas espa?olas. Desde los 2,70 puntos de Barcelona a los 1,17 de Bilbao, Siempre pintaron triunfos. En esta carrera alcista, Valencia, (1,88%) y Madrid (1,53%) ocuparon los puestos intermedios de la positiva movida. Aunque no por ello el resultado es menos honroso.Como tampoco quita, m¨¦rito a la haza?a el hecho de que casi todos los expertos hubieran apostado por una pr¨®xima elevaci¨®n de los ¨ªndices generales. La tendencia estaba cantada previamente, pero quiz¨¢ muchos se han sorprendido por la premura con que ¨¦sta ha sentado sus reales, a pesar de los altos vol¨²menes de compras a cr¨¦dito se?aladas durante las semanas anteriores, y que ayer mismo totalizaron 40 millones de pesetas efectivas.

Las razones del sprint o, lo que es lo mismo, los factores que han eliminado las incertidumbres que pesaban sobre el dinero se basan fundamentalmente en los aires que est¨¢n tomando los tipos de inter¨¦s. Las noticias sobre el, al parecer, inminente pacto bancario para reducir m¨¢s eficazmente que hasta ahora el coste de los cr¨¦ditos (y, consecuentemente, de las retribuciones del pasivo) favorecen a la renta variable. Algo similar puede decirse de la paulatina e ininterrumpida ca¨ªda de los tipos ofrecidos en los pagar¨¦s del Tesoro. A un 12%, estos t¨ªtulos, que hasta hace poco tiempo se hab¨ªan convertido en los reyes de la inversi¨®n, ofrecen pocos atractivos, especialmente si se compara con lo que est¨¢ ofreciendo el mercado de acciones.

En estas condiciones poco pudo influir la nueva cota m¨¢xima alcanzada por el d¨®lar respecto a la peseta (165,906) o la timidez mantenida por los inversores extranjeros, a pesar de que la prevista victoria de Ronald Reagan en las elecciones presidenciales de Estados Unidos est¨¦ favoreciendo t¨ªmidamente las inversiores norteamericanas en nuestro mercado. Y es que los ¨²ltimos datos de la balanza exterior, altamente positivos, terminan con el escepticismo de los m¨¢s pesimistas.

En el mercado madrile?o, donde el dinero afluy¨® con m¨¢s alegr¨ªa que en la jornada anterior, en la que s¨®lo se registraron contrataciones por valor de 656 millones de pesetas efectivas, los sectores m¨¢s favorecidos han sido el qu¨ªmico y el textil, el¨¦ctrico, construcci¨®n, comunicaciones e inversi¨®n mobiliaria. Por el contrario, alimentaci¨®n y el siderometal¨²rgico perdieron posiciones.

Los valores bancarios, por su parte, se mantienen bastante estancados, aunque comienzan a activarse m¨¢s que en sesiones precedentes. El saldo por caja, que ayer contabiliz¨® 8.497 t¨ªtulos a la venta (Banesto se encontr¨® con 12.424), demuestra m¨¢s apat¨ªa

que otra cosa. Sin embargo, las lenguas viperinas, que tambi¨¦n han regresado de sus vacaciones, comentaban la posibilidad de que los bancos est¨¦n preparando un buen tir¨®n, especialmente dirigido a servir como soporte pol¨ªtico y moral al pacto social en ciernes. Ya se ver¨¢ si el r¨ªo suena, aunque ser¨¢ conveniente estar con la piragua preparada.

Por otra parte, se anuncian nuevos dividendos. Esta vez de Zardoya, que distribuir¨¢ 73,80 pesetas netas por acci¨®n a partir del pr¨®ximo d¨ªa 10. En esa misma fecha, Finesa repartir¨¢ 60 pesetas libres de impuestos, e Invercap otras 450 pesetas.