Tensi¨®n en las empresas concesionarias de autopistas de peaje por las dificultades econ¨®micas de varias de ellas

Las empresas concesionarias de autopistas de peaje vuelven a pasar por momentos de cierta tensi¨®n, provocados por los problemas que tienen algunas. El Ministerio de Obras P¨²blicas ha llegado a un acuerdo con el Ayuntamiento de C¨¢diz para fijar la compensaci¨®n del levantamiento del peaje del puente sobre la bah¨ªa de C¨¢diz. La sociedad Iberpistas, que explota el tramo Villalba-Adanero, tiene pendientes pagos de obligaciones vencidas. La fusi¨®n, defendida en un momento por la Administraci¨®n, de Aumar, B¨¦tica e Iberpistas est¨¢ congelada, aunque alguna otra operaci¨®n de este tipo se est¨¢ perfilando.

El caso de Iberpistas es aparte dentro de todo el sector. Esta sociedad es la ¨²nica que no cuenta con el seguro de cambio para sus operaciones de endeudamiento exterior. La construcci¨®n de autopistas en Espa?a cont¨® con el apoyo de la Administraci¨®n que, al imponer a las empresas concesionarias que buscaran la financiaci¨®n necesaria en el exterior -liberando as¨ª a bancos y cajas de ahorro de prestar a estas sociedades-, garantizaba el mantenimiento del tipo de cambio para esas operaciones. La sociedades concesionarias pagan los cr¨¦ditos en divisas al tipo de cambio al que negociaron la firma de los mismos, independientemente del valor de la peseta frente a las otras monedas.La parte fundamental de la financiaci¨®n obtenida por Iberpistas para la construcci¨®n de la autopista lo fue a trav¨¦s de sucesivas emisiones de obligaciones que fueron adquiridas por las cajas de ahorro. Estas emisiones vencen y en los ¨²ltimos ejercicios Iberpistas no ha hecho frente a los pagos al haber tenido problemas de generaci¨®n de fondos. En la actualidad las cajas de ahorro son acreedoras de Iberpistas por unos 2.000 millones de pesetas entre amortizaciones vencidas e intereses no pagados. La deuda crece diariamente por los intereses de demora. La autopista presenta unos niveles de utilizaci¨®n muy elevados, lo que la hace potencialmente rentable si se superan los problemas coyunturales por los que atraviesa.

Iberpistas no tiene seguro de cambio y ha tenido que hacer frente en los ¨²ltimos a?os a un encarecimiento muy importante de su financiaci¨®n exterior como consecuencia de la subida del d¨®lar. La f¨®rmula para eludir el problema del riesgo de cambio en Iberpistas ha sido la de adquirir, cuando la Administraci¨®n espa?ola lo ha permitido, t¨ªtulos en divisas. Gracias a un cr¨¦dito concedido por el Banco Central, accionista de Iberpistas, en mayo de 1982 compr¨® bonos del Banco Mundial que le han permitido eludir los problemas derivados del riesgo de cambio.

En el caso de Iberpistas la Administraci¨®n no se encuentra tan atada de pies y manos como en los de Aucalsa y Autopistas del Atl¨¢ntico. Al no tener seguro de cambio por parte de la Administraci¨®n debe ser la propia sociedad concesionaria la que busque una salida a su situaci¨®n. Las alternativas que se manejan en la actualidad son tres: una inyecci¨®n de capital procedente de los actuales accionistas, entre los que se encuentra el Banco Central -accionista de Autopistas del Mare Nostrum y de B¨¦tica- y varios de los consejeros de este banco; esa misma inyecci¨®n procedente del Estado, que exigir¨ªa fuertes contrapartidas al no tener mayores compromisos con la solvencia exterior de la econom¨ªa espa?ola por esta sociedad, o ir hacia una ejecuci¨®n de las garant¨ªas hipotecarias que penden sobre las obligaciones no pagadas.

Lo normal ser¨ªa que al final se decidieran por la primera alternativa, dada la rentabilidad de la concesi¨®n y que el Estado, si tiene que intervenir para sacar de la situaci¨®n a la sociedad, impondr¨ªa claramente sus condiciones. En medios de la sociedad se piensa que habr¨ªa una cuarta alternativa que consistir¨ªa en que Iberpistas contara con los mismos avales y seguro de cambio que el resto. Para ello proponen vender los bonos del Banco Mundial que tienen en su cartera -lo que les proporcionar¨ªa unos 2.000 millones de pesetas de beneficios por tipo de cambio pero se necesita que el Estado garantice las emisiones exteriores. La Administraci¨®n podr¨ªa estar de acuerdo con esta alternativa siempre y cuando pudieran entrar con un paquete importante de acciones en la sociedad.

Intentos de fusi¨®n

Desde la Administraci¨®n se ha propiciado que aquellas sociedades que tuvieran accionistas comunes caminaran hacia una fusi¨®n ordenada de cara a impedir nuevos sobresaltos como los del verano del a?o pasado, cuando el Estado tuvo que hacerse cargo de Autopistas del Atl¨¢ntico y de Aucalsa (Astur-Leonesa), a punto de suspender los pagos de sus obligaciones exteriores. Despu¨¦s, la Administraci¨®n y la Diputaci¨®n foral de Navarra tuvieron que comprar la totalidad de las acciones de la autopista de Navarra, aquejada de la misma enfermedad. Las autopistas catalanas se han fusionado para evitar que Acesa, filial de Acasa, entrara en la misma pendiente de suspensi¨®n de pagos. Acesa corre desde este a?o con las p¨¦rdidas de su filial al formar ahora ya una ¨²nica empresa.El Ayuntamiento de C¨¢diz recibir¨¢ en los pr¨®ximos cinco a?os 3.400 millones de pesetas como compensaci¨®n al levantamiento del peaje en el puente de la bah¨ªa de C¨¢diz, ¨²ltimo tramo de la autopista Sevilla-C¨¢diz. La mitad de esta cantidad ser¨¢ en dinero y el resto se entregar¨¢ mediante la realizaci¨®n de determinadas obras p¨²blicas. La supresi¨®n del peaje form¨® parte de las decisiones administrativas tomadas por el ¨²ltimo Gobierno de UCD. La cifra a percibir por el ayuntamiento procede del establecimiento de un justiprecio del puente de 4.200 millones de pesetas, de los que 3.200 se destinar¨¢n al ayuntamiento.

El resto, en tomo a 800 millones de pesetas, es lo que el Estado estar¨ªa dispuesto a dar a B¨¦tica de autopistas, sociedad concesionaria del tramo Sevilla-C¨¢diz, para compensarla por la ausencia de ingresos derivados del peaje del puente. La posici¨®n de partida de B¨¦tica se cifra en valorar estos menores ingresos en cerca de 19.000 millones, en pesetas de cada a?o que, traducido a pesetas actuales superar¨ªan los 5.000 millones. El precio que el Estado esta dispuesto a pagar es el equivalente a lo que costar¨ªa construir uno nuevo.