La tranquilidad siempre precede a la tormenta

Los optimistas que hab¨ªan augurado una subida en la primera sesi¨®n de la semana, se encontraron con que la realidad les daba la raz¨®n. Pero no hubo demasiadas alegr¨ªas en la plaza de la Lealtad. En realidad, el ¨ªndice general se elev¨® 43 cent¨¦simas, pero la flojedad del mercado no permite presagiar grandes cosas para un futuro pr¨®ximo. Esta semana, a decir de los m¨¢s veteranos, comienza con el obst¨¢culo de la fiesta de la Almudena, que debe servir para deformar ligeramente el comportamiento habitual de la bolsa.No se puede achacar la situaci¨®n anodina que atraviesa el mercado, de todas formas, a la existencia de una fiesta. Por encima de esta an¨¦cdota, es necesario reconocer que se han registrado pocos cambios en las ¨²ltimas horas. La falta de inter¨¦s comprador y vendedor -muchas de las operaciones que se vienen realizando estos ¨²ltimos d¨ªas llegan casadas- se debe principalmente al mantenimiento de esas inc¨®gnitas que no por menos comentadas dejan de ser menos reales.

El negocio burs¨¢til se ha basado durante estos meses en el sector el¨¦ctrico. Pero este corro prosigue sin definir su situaci¨®n, en espera de que lleguen a buen puerto las negociaciones sobre compensaciones y ventas de activos. Y esperando, sobre todo, el anuncio de las ampliaciones de capital. Es l¨®gico que las sociedades no quieran adelantar sus planes mientras prosiga este pulso. No es de extra?ar, por ello, que los m¨¢s variados rumores recorran el parqu¨¦, avivados por vientos de los m¨¢s dispares matices e intereses.

A pesar de que casi siempre es poco aconsejable hacerse eco de esos rumores, dado lo confuso del momento, quiz¨¢ sea positivo que los bolsistas que no pueden acercarse por la bolsa est¨¦n al tanto de esas posibles fugas, aunque siempre hay que subrayar que, como es normal en estos casos, no hay nada confirmado por parte de las compa?¨ªas. Se dice que Uni¨®n-Fenosa tiene dise?ada una ampliaci¨®n en la proporci¨®n de una acci¨®n nueva por cada nueve antiguas, al 50%, que puede comenzar hacia el 20 de este mismo mes. Tambi¨¦n se asegura que Sevillana y Fecsa realizar¨¢n sus operaciones al 50%, sin saber exactamente en qu¨¦ proporci¨®n.

De todas formas, este comp¨¢s de espera el¨¦ctrico est¨¢ originando una situaci¨®n negativa para la bolsa, ya que muchos operadores esperan a ver por d¨®nde se desarrollan los acontecimientos para salir de la posici¨®n de liquidez que ahora mantienen. Esto es a¨²n m¨¢s lamentable cuando la evoluci¨®n del d¨®lar a la baja deber¨ªa influir positivamente en las el¨¦ctricas, ya que se abaratan los costes de sus cr¨¦ditos en divisa estadounidense.

Los expertos consideran, adem¨¢s, que la depreciaci¨®n del d¨®lar va a suponer ciertos reajustes en las cotizaciones de distintas sociedades, en funci¨®n de su dependencia respecto a esta moneda. As¨ª, se analiza que a partir de este momento se abren nuevas dificultades para aquellas empresas que vienen exportando a Estados Unidos, o que va a terminar el per¨ªodo de vacas gordas para aquellas que reciben gran parte de su facturaci¨®n en d¨®lares. Este proceso se unir¨¢, seg¨²n los expertos, a la selectividad anunciada para este ¨²ltimo trimestre del a?o.

Para la sesi¨®n de hoy los analistas prev¨¦n nuevas subidas selectivas, aunque de poca consideraci¨®n, ya que no se espera un cambio sustancial que impulse el mercado.