La 'caja' de Pandora no estaba para sorpresas

Los alarmistas y los menos alarmistas tuvieron ayer mucho de que hablar y muchos argumentos contrarios para defender sus respectivas opiniones. Posiblemente la bolsa est¨¢ atravesando uno de esos momentos en los que conviene no dejarse arrastrar demasiado por el nerviosismo para no adelantarse ni para llegar tarde.Parece evidente que los operadores a la baja est¨¢n viviendo unas jornadas de tranquilidad, comprobando c¨®mo el mercado sigue fielmente sus pron¨®sticos y viendo c¨®mo la cota del 137%, se acerca vertiginosamente. Claro que estos esc¨¦pticos han apostado por un descenso m¨¢s acusado a¨²n, y que podr¨ªa llegar hasta el 132%. Pero, como quien no se consuela es porque no quiere, estos descensos pueden suponer, en los primeros meses de 1985, la posibilidad de obtener unos aumentos m¨¢s importantes de lo que se podr¨ªa esperar unas cuantas jornadas atr¨¢s.

La situaci¨®n que se comentaba en la jornada anterior, la apat¨ªa bancaria, se agrav¨® ayer considerablemente, con un aumento del saldo vendedor en la caja de los siete grandes a 382.678 t¨ªtulos. La falta de contraoferta compradora en el Hispano Americano llev¨® a esta entidad a no fijar cambio, aunque en el acto de cotizaci¨®n se estableciera posici¨®n papel a 198 (la caja propon¨ªa 196). La actitud del s¨ªndico-presidente consigui¨® evitar males mayores, al menos en la jornada de ayer. Como era evidente, los rumores de que la entidad no repartir¨ªa dividendo estaban en el centro del cicl¨®n, lo que origin¨® comentarios cr¨ªticos de otros grandes bancos, ya que el sector, en conjunto, termin¨® reflejando estos malos vientos.

Las lenguas viperinas insist¨ªan eyer en su tesis de que la gran banca est¨¢ dispuesta a echar un pulso al Gobierno, no s¨®lo en el tema de los coeficientes, ni en la pr¨®xima renovaci¨®n de pagar¨¦s del Tesoro, sino que esta actitud se debe tambi¨¦n a las negociaciones sobre intercambios de activos del sector el¨¦ctrico y a la futura reordenaci¨®n del sector petroqu¨ªmico, tradicionales puntos fuertes de estas grandes entidades. Los m¨¢s sensatos, por el contrario, ponen en duda que exista esta ofensiva, ya que el Hispano es, posiblemente, la entidad m¨¢s vulnerable dentro de los grandes a causa de la digesti¨®n que debe realizar por la comida del Urquijo-Uni¨®n.

Al lado del tif¨®n bancario, los dem¨¢s sectores no consiguieron despertar el inter¨¦s de los operadores. Y, curiosamente, las futuras ampliaciones de Hidrola y Fecsa no levantaron grandes comentarios, aunque es de suponer que hoy, m¨¢s serenas las aguas, los analistas se ocupar¨¢n extensamente de las mismas.

Por el momento, y a pesar de que el sector perdi¨® ayer 2,29 puntos, el bar¨®metro de las compras a cr¨¦dito se centra prioritamiente en estos valores, con 10,7 millones para Sevillana en la sesi¨®n del mi¨¦rcoles, 10,1 millones para Iberduero, 4,0 millones para Fecsa y 3,1 millones para Uni¨®n-Fenosa. Eso, en buena l¨®gica, deber¨ªa suponer que muchos operadores mantienen cierta confianza en el corro.

Tambi¨¦n pasaron muy desapercibidos los anuncios de reparto de dividendo por parte de Colon de Inversiones, a cuenta del ejercicio 1984, el pr¨®ximo d¨ªa 10, y que ser¨¢ del 6% sobre el nominal; de Inmobiliaria Zabalburu, de 60 pesetas l¨ªquidas, el 31 de diciembre, y de Zardoya Otis, de 90 pesetas brutas, el d¨ªa 10 de este mismo mes.