Cr¨®nica de un dividendo que no fue y otros rumores

La ¨²ltima semana burs¨¢til es de las que pasan a la historia. No s¨®lo por ser la peor del a?o, con un descenso de 7,92 puntos en el ¨ªndice general, sino porque, por primera vez, uno de los siete grandes bancos no repartir¨¢ dividendo a sus accionistas.La posici¨®n adoptada por el Banco Hispano Americano ha sido favorablemente acogida por las autoridades monetarias y por los analistas financieros. Pero, l¨®gicamente, los 300.000 accionistas del banco ven las cosas de otra manera. La p¨¦rdida de 32 enteros en la cotizaci¨®n de la entidad es comprensible, ya que la rentabilidad de estos t¨ªtulos ha descendido autom¨¢ticamente. Pero muchos operadores esperan a los primeros d¨ªas de la semana que empieza para estudiar la posibilidad de entrar en este valor.

El sector bancario reflej¨® estas tensiones y sald¨® la tanda con una p¨¦rdida de 8,48 puntos. Los rumores respecto a que otras grandes entidades podr¨ªan suprimir el dividendo influy¨® muy negativamente en el corro, y a pesar de que fuentes del Banco de Espa?a afirmaron que el Hispano ser¨ªa el ¨²nico grande que no ofrecer¨ªa su derrama, lo cierto es que las aguas no se han calmado del todo. La posibilidad de recortes significativos de dividendo -de ah¨ª que el Bilbao se apresurase a anunciar el suyo: 62,50 pesetas, 2,50 m¨¢s que el ejercicio anterior- contin¨²a en el ¨¢nimo de muchos.

No ser¨ªa exacto responsabilizar s¨®lo a la banca por los recortes burs¨¢tiles de las dos ¨²ltimas jornadas de la semana. El mal ven¨ªa de antes, cuando los analistas se?alaban una ca¨ªda hasta cotas del 137% o 132%. El primer test no tuvo posibilidad de demostrar sus virtudes, porque el ¨ªndice general descendi¨® el viernes hasta el 135,13%. Ahora s¨®lo cabe esperar que la segunda l¨ªnea de resistencia se mantenga, aunque algunos expertos aseguran que el ¨²ltimo d¨ªa se alcanz¨® el m¨ªnimo.

El nerviosismo de muchos operadores por el tema bancario se extendi¨® sin justificaci¨®n t¨¦cnica a otros sectores, especialmente el¨¦ctricas y qu¨ªmicas, es decir, aquellos que hab¨ªan cosechado las mayores ganancias en las ¨²ltimas semanas. Las el¨¦ctricas han perdido 15,50 puntos en la semana (el viernes cayeron 7,48 puntos), pero la inusitada demanda de papel al cierre semanal demuestra que el mercado se encuentra con la fuerza suficiente como para detener descensos profundos.

Pero no todo el camino est¨¢ sembrado de rosas. Los grandes inversores parece que ya han dado por finalizado el ejercicio hace unas cuantas jornadas, satisfechos de las ganancias obtenidas, y mantendr¨¢n su apat¨ªa hasta el l¨ªmite justo para impedir que los precios desciendan peligrosamente. Por ello, es muy posible que en lo que reste de a?o no se escuchen demasiadas canciones de alegr¨ªa en la plaza de la Libertad.