Algunas vacunas de edad para el acn¨¦ primaveral

La primavera no alter¨® demasiado, en esta ocasi¨®n, la sangre de los operadores, ya que a duras penas el ¨ªndice general consigui¨® un simb¨®lico repunte de siete cent¨¦simas. Como dec¨ªa un castizo, si sube un poco menos, baja. De todas maneras, parece que el clima burs¨¢til ha mejorado. Evidentemente, no llega a ser un cl¨ªmax, pero la consolidaci¨®n de los repuntes el¨¦ctricos est¨¢ sirviendo para modificar la actitud de los analistas.La evoluci¨®n del mercado confirma que pocos compradores tienen deseos de desprenderse de un papel adquirido a precios m¨¢s elevados que los actuales. Las grandes carteras y aquellos inversores sin agobios monetarios a corto plazo han aguantado el tipo y ahora es m¨¢s dif¨ªcil que piensen salirse del juego. Este hecho, por otra parte, se ve ratificado por la escasez de ¨®rdenes de venta -la falta de papel es casi dram¨¢tica-, que se traduce en unos vol¨²menes de negocio muy peque?os -en torno a los 1.500 millones de pesetas efectivos-, sobre todo si se comparan con aquellos que empezaban a ser habituales hace un mes y medio.

Con todo, la situaci¨®n de la bolsa no est¨¢ definitivamente despejada. Subsisten importantes factores de incertidumbre y ya no s¨®lo desde un punto de vista exclusivamente burs¨¢til. Parece ser que las compa?¨ªas el¨¦ctricas est¨¢n a punto de explicar sus posiciones en el famoso y reiterado tema del reparto de dividendos. Pero tambi¨¦n los analistas aguardan el anuncio del ¨ªndice general de precios para el mes de febrero. Se ha descontado ya que la inflaci¨®n ha recibido un fuerte rev¨¦s y que el incremento del ¨ªndice de precios al consumo (IPC) ser¨¢ nulo o casi nulo.

Los expertos, de todas formas, comienzan a volver sus ojos con mayor insistencia que antes, si cabe, a la evoluci¨®n del mercado del d¨®lar y del oro. El ¨¢n¨¢lisis t¨¦cnico indica una ca¨ªda de la divisa norteamericana hasta cotas cercanas a 170 pesetas, mientras que el metal amarillo podr¨ªa llegar hasta los 450 d¨®lares por onza. Esas expectativas vienen a suponer un importante cambio de tendencia, lo que, junto con el descenso de la actividad econ¨®mica norteamericana, abre a¨²n m¨¢s el riesgo de un aumento de los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos. La confirmaci¨®n de esta hip¨®tesis de cara al mercado burs¨¢til espa?ol debe traducirse en un mejoramiento de los valores el¨¦ctricos -que ven aliviada su deuda externa en d¨®lares- y en un empeoramiento de las sociedades que exportan habitualmente a Estados Unidos, ya que su nivel de competitividad se ver¨¢ afectado negativamente.

A¨²n es demasiado pronto para que la evoluci¨®n inmediata de la bolsa deje traslucir esta posibilidad, pero los grandes inversores analizan estos temas con m¨¢s profundidad que los peque?os ahorradores. Y ¨¦stos no deben olvidar ese tipo de planteamientos, que al final pueden determinar tendencias a medio plazo. Mientras tanto, la bolsa se mantiene indecisa, a pesar de que, por todo lo expuesto, deber¨¢ mejorar paulatinamente, apoyada por alguna noticia de signo positivo y que bien podr¨ªa estar centrada en la negociaci¨®n espa?ola de adhesi¨®n a la Comunidad Econ¨®mica Europea, un tema que tambi¨¦n pesa en la bolsa, especialmente en el sector alimentario.