Importante ca¨ªda del d¨®lar en todos los mercados mientras sube el precio del oro

El d¨®lar registr¨® ayer una fuerte baja en todos los mercados internacionales de cambio, siguiendo la tendencia iniciada el martes en Nueva York. En Madrid retrocedi¨® casi siete pesetas, aunque inicialmente se ofrecieron d¨®lares a precios a¨²n inferiores. En Par¨ªs, Andres, Z¨²rich, Francfort y Tokio, la baja de la cotizaci¨®n del d¨®lar fue similar, al tiempo que se manten¨ªa una subida en el precio del oro. El Banco de Espa?a fij¨® a mediod¨ªa de ayer un fixing (tipo de cambio central) de 180,2 pesetas por d¨®lar, 6,80 pesetas menos que el pasado lunes.

Sin embargo, al cierre de la sesi¨®n de ayer en Nueva York, el d¨®lar hab¨ªa recuperado parte del terreno perdido, cerrando a 3,2645/65 marcos frente a los 3,2350/80 del martes, y a 9,9800/ 9900 francos franceses frente a los 9,8800/8900 del cierre anterior. El oro, por su parte, conoc¨ªa un retroceso importante -un reajuste justificado, por lo dem¨¢s, habida cuenta de las importantes ganancias de d¨ªas pasados-, cediendo 15 d¨®lares y cerrando a 323,80 d¨®lares la onza frente a los 339 del martes.La fuerte ca¨ªda de la divisa norteamericana en todos los mercados ha sido achacada a la crisis financiera que ha afectado a unas 70 cajas de ahorro del Estado de Ohio, y que provoc¨® el cierre temporal de las mismas hasta que no contaran con apoyos suficientes que garantizaran los dep¨®sitos.

No obstante, en algunos medios financieros se se?ala que la crisis, con ser aparatosa por el n¨²mero de entidades, no deja de ser anecd¨®tica por el volumen de recursos ajenos que manejan estas entidades globalmente. En palabras de un experto espa?ol, "pretender que el d¨®lar ha empezado a caer porque esa crisis puede suponer que el sistema financiero de Estados Unidos est¨¢ enfermo es excesivo".

Para estos analistas no se puede hablar de un cambio de tendencia en el d¨®lar en tanto no se produzca una reducci¨®n sustancial en los tipos de inter¨¦s de Estados Unidos, que permanecen elevados en t¨¦rminos reales como consecuencia de las necesidades de financiaci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico.

Ello no significa que la crisis financiera que ha sacudido a algunas instituciones de Ohio, y que se tiene el temor de que se extienda a otras zonas geogr¨¢ficas, no haya ayudado a que se produzca la baja del d¨®lar. El Senado del Estado de Ohio aprob¨® ayer un proyecto de ley por el que se obliga a las cajas de ahorro, que permanecen cerradas desde el pasado viernes, a obtener garant¨ªas federales y no privadas- para sus dep¨®sitos si quieren volver a abrir sus puertas. Inmediatamente despu¨¦s, el gobernador del Estado inici¨® negociaciones en Washington para conseguir esas garant¨ªas de los fondos federales, y ayer por la ma?ana Paul Volcker, presidente de la Reserva Federal, anunciaba que las instituciones estaban preparadas para garantizar los dep¨®sitos ajenos de las cajas de ahorro afectadas por la crisis.

El oro marca la diferencia

Aunque este suceso puede no ser el origen del descenso de la cotizaci¨®n del d¨®lar, en algunos medios se se?ala que, efectivamente, podemos estar asistiendo al esperado cambio de tendencia. En este sentido se apunta que en anteriores ocasiones de baja del d¨®lar, el precio del oro no se hab¨ªa modificado, mientras que, en los momentos actuales, la p¨¦rdida de posiciones del d¨®lar frente al resto de monedas ha ido acompa?ada de una fuerte revalorizaci¨®n del oro, m¨¢s pronunciada que la depreciaci¨®n de la divisa de Estados Unidos.

En todo caso, la depreciaci¨®n del d¨®lar, a la que puede haber ayudado la publicaci¨®n de los ¨ªndices de producci¨®n industrial con unos resultados m¨¢s bajos de los esperados, ha sido espectacular en algunos mercados.