El resplandor de los rel¨¢mpagos ilumina una playa solitaria

La ganancia de 21 cent¨¦simas en el ¨ªndice general confirma la t¨ªmida contenci¨®n en la ca¨ªda, registrada el mi¨¦rcoles, as¨ª como la resistencia que ofrece la bolsa a la hora de descender por debajo de la cota 105%. Este hecho, al menos desde un exclusivo punto de vista t¨¦cnico, permite esperar las futuras jornadas con m¨¢s tranquilidad, aunque la sesi¨®n de hoy, ¨²ltima de semana y de mes, pueda evolucionar de forma caprichosa e inconsecuente.En cualquier caso, se confirma el cambio de actitud de las instituciones, que han proseguido los tanteos compradores ya iniciados el mi¨¦rcoles. Los valores el¨¦ctricos, a causa de las p¨¦rdidas sufridas en jornadas anteriores, atraen la atenci¨®n de un n¨²mero creciente de inversores, lo que se ha traducido en ganancias generalizadas para los valores de este sector, que han situado al indicador del corro a punto de recuperar la par.

Aparte de la influencia que indudablemente han ejercido estas correcciones t¨¦cnicas, algunas noticias, juzgadas como positivas, han aportado su granito de arena en esta mejor¨ªa, a la que tampoco se puede definir como de un sustancial cambio de tendencia.

Todas las informaciones aparecidas sobre la crisis gubernamental apuntan hacia un reforzamiento de la figura del actual ministro de Econom¨ªa y Hacienda, sonoramente aplaudida por el mundo inversor, al tiempo que la previsible desaparici¨®n de los cr¨ªticos en el futuro Gabinete produce una palpable tranquilidad en el parqu¨¦.

Pero no s¨®lo eso. Los datos de coyuntura publicados ayer confirman cierta mejor¨ªa de la marcha econ¨®mica. A la recuperaci¨®n de la actividad durante el pasado mes de marzo -aunque la Administraci¨®n sigue manteniendo sus previsiones de crecimiento entre el 2% y 2,5% para este a?o-, se unieron los resultados del comercio exterior en mayo, que reflejan un aumento de las exportaciones del 2,11 % en d¨®lares y un descenso de las importaciones del 2,29%, tambi¨¦n contabilizadas en divisa norteamericana.

De todas formas, el conjunto para los cinco primeros meses del a?o, medido en d¨®lares, confirma tambi¨¦n que la evoluci¨®n exterior no es demasiado positiva, con una disminuci¨®n del 7,5% en las ventas y un descenso de s¨®lo el 2,7% en las compras. As¨ª, la balanza de capitales no favorece un recorte a corto plazo de los tipos de inter¨¦s, lo que constituye el factor que m¨¢s desconcierta a los analistas en estos momentos.

Las previsiones a este respecto apuntan hacia un estancamiento o incluso una elevaci¨®n del precio del dinero en julio, que tiene su origen en los vencimientos de pagar¨¦s del Tesoro, calculados en torno a 600.000 millones de pesetas a lo largo del pr¨®ximo mes. Previsiblemente, la autoridad monetaria no permitir¨¢ una deteriorizaci¨®n de los ya magros resultados de la banca forzando los tipos a la baja.

Sin embargo, la cancelaci¨®n de operaciones de cr¨¦dito ha fomentado la limpieza del mercado burs¨¢til. Eso, junto al aumento de la rentabilidad de bastantes valores punteros -a causa de las rebajas en sus precios-, permite suponer que en la pr¨®xima semana el fondo del mercado aumentar¨¢ su consistencia y que disfrutar¨¢ de una tendencia m¨¢s s¨®lida.