La renta variable, reina por un d¨ªa

El m¨¢ximo del ¨ªndice general establecido el 4 de febrero pasado qued¨® ayer relegado al cap¨ªtulo de los datos hist¨®ricos al ser superado en m¨¢s de un punto, situ¨¢ndose la nueva cota en el 118,54%. Las causas de esta recuperaci¨®n son m¨²ltiples, pero hay que destacar la notable liquidez que est¨¢ registrando en estos momentos el sistema monetario.La ca¨ªda de los precios del dinero contin¨²a siendo la explicaci¨®n m¨¢s extendida a la hora de justificar el enorme inter¨¦s que la renta variable ha suscitado entre los inversores, tanto del interior como del exterior. Aunque podr¨ªa pensarse que las Bolsas no est¨¢n haciendo m¨¢s que cumplir con una obligaci¨®n, conviene recordar que en otras ocasiones el retroceso de los tipos de inter¨¦s no trajo consigo un incremento tan notable en los vol¨²menes de contrataci¨®n de la renta variable. Los niveles actuales son similares a los conseguidos en los dos primeros meses del a?o, cuando el mercado de acciones atra¨ªa a los inversores por s¨ª mismo. Hay que insistir, por tanto, en la coincidencia de varios factores favorables, cada uno de ellos necesario, pero no suficiente, para devolverles a las bolsas su perdida actividad.

Los valores el¨¦ctricos, motor de arranque de la actual tendencia alcista, se han visto desbordados por un buen n¨²mero de sociedades industriales en estas ¨²ltimas sesiones, hasta el punto de que sus corros se muestran tan animados como los primeros, aunque a¨²n no han conseguido emanciparse de la influencia que el comportamiento de las el¨¦ctricas suele tener sobre el resto del mercado.

En este sentido, el corro de Iberduero fue como la se?al de partida para que la demanda dejase a un lado sus escasos recelos y se dedicase a entrar con decisi¨®n en casi todos los dem¨¢s corros. Las subidas fueron generalizadas y 25 valores se quedaron sin cotizar ante el exceso de demanda, content¨¢ndose con publicar dinero sin operaciones.

Entre este grupo de escogidos sobresalen algunos valores del abigarrado sector de varios y comercio, y ya dentro de los que pudieran atender la demanda hay que destacar a Telef¨®nica, que con su avance de 3,5 enteros consigui¨® que la jornada resultase casi festiva. Tambi¨¦n hubo algunas actuaciones que no pasaron de ser discretas, como fue el caso de los valores bancarios, que contin¨²an manteniendo unos m¨¢rgenes muy estrechos entre oferta y demanda, aunque el resultado final fue totalmente equilibrado. En cuanto a los pagos de dividendos, ayer abon¨® uno complementario Industrias Agr¨ªcolas, por un importe. de 19,20 pesetas, siendo ¨¦sta una de las sociedades que publicaron dinero sin operaciones ante el exceso de demanda.

Los pagar¨¦s del Tesoro, por su parte, registraron un volumen de contrataci¨®n aceptable, manteni¨¦ndose los tipos de inter¨¦s por encima del 9% anual para las operaciones con pacto de recompra y super¨¢ndose en algunos casos el 10% en aquellos que se negociaron a vencimiento. La cifra total super¨® los 3.000 millones de pesetas, lo que indica que a pesar del trasvase de fondos hacia la renta variable, este mercado contin¨²a teniendo muchos adeptos.