La tendencia a la baja empieza a tocar fondo

La tendencia a la baja empieza a tocar fondo, aunque a¨²n se mantienen las realizaciones de beneficios en la mayor parte de los grupos del mercado, raz¨®n por la que algunas recuperaciones importantes, entre las que hay que situar las del sector el¨¦ctrico, se han visto neutralizadas por los recortes.En el grupo el¨¦ctrico contin¨²a la incertidumbre en tomo al pago de dividendos que efectuar¨¢n algunas compa?¨ªas, cambiando la orientaci¨®n de las cotizaciones casi tan r¨¢pidamente como los rumores. El viernes al cierre ya se produc¨ªan compras en torno a uno de los valores que, supuestamente, se iba a ver afectado por la rebaja, manteni¨¦ndose ayer la demanda de estos t¨ªtulos que registraron la subida m¨¢s importante del grupo. Este ambiente, basado en mejores expectativas, contrast¨® con las realizaciones que otros valores del mismo grupo tuvieron que seguir soportando. Los valores el¨¦ctricos contin¨²an, no obstante, siendo el grupo que act¨²a de br¨²jula para el resto del mercado, por lo que la desorientaci¨®n, debida a estas expectativas contrarias, afect¨® a la mayor¨ªa de los sectores que se encuentran en situaciones bastante parecidas.

Los otros dos grupos que comparten tradicionalmente con el el¨¦ctrico el liderazgo del mercado tuvieron tambi¨¦n diferentes alternativas en su trayectoria. Telef¨®nica, que termin¨® mejorando su cotizaci¨®n, hubo de pasar por p¨¦rdidas y mejoras sucesivas que indican, al igual que en los dem¨¢s grupos, que los inversionistas no tienen demasiado claro un futuro a corto y medio plazo, si bien hay que concederle un cierto margen de confianza a esa recuperaci¨®n final, por peque?a que haya sido. Los valores bancarios, sin embargo, no gozaron de esta posibilidad de rectificaci¨®n, ya que las ¨®rdenes de venta hicieron que el saldo negativo de los siete grandes casi triplicara al positivo.

No vari¨® la situaci¨®n en los sectores industriales, en los que alternaron las alzas y las bajas, con el resultado final de un precario equilibrio de signo positivo en el ¨ªndice general. De las cuatro bolsas, s¨®lo Madrid y Valencia reflejaron ese estancamiento, pues Barcelona apost¨® por la subida, y Bilbao cedi¨® 77 cent¨¦simas, con lo que el conjunto ofrece un claro panorama de la desorientaci¨®n que se vive actualmente en los mercados.

Una de las causas de esta falta de ideas est¨¢ en la atenci¨®n que empiezan a reclamar las ampliaciones de capital y algunos pagos de dividendos. Comenzaron su ampliaci¨®n de capital Tabacos de Filipinas, con los cupones a 550 pesetas; Cementos de Lemona, que no cotiz¨®, y Sevillana, cuyos derechos se pagaron hasta a 13,50, aunque el precio de cierre fue de 11,50. Este valor tambi¨¦n abonaba un dividendo a la cuenta, de 20 pesetas, ?ecuperando 1,05 enteros las acciones viejas despu¨¦s de descontar ambas operaciones. Adem¨¢s, pagaron un dividendo a cuenta el Banco Popular, 69,70 pesetas, que descont¨® pr¨¢cticamente ¨ªntegras; Carburos Met¨¢licos, 20,50, que no lleg¨® a cotizar; Cartisa, 41 pesetas, de las que recuper¨® 3,20 enteros; Invatisa, 41 pesetas, que recuper¨®, ganando adem¨¢s cinco enteros; Rentisa, 41 pesetas, de las que recuper¨® 3,2 enteros; Patrisa, 41 pesetas, recuperando 3,20 enteros, y Fintisa, 26,03 pesetas, que recuper¨®, ganando adem¨¢s 10 enteros.