Un horizonte de fiestas e incertidumbres

La semana no se presenta nada f¨¢cil para tomar decisiones en los mercados de valores, ya que a la inestabilidad que suelen aportar las jornadas festivas hay que a?adir el incierto panorama econ¨®mico que empieza a perfilarse de cara al a?o pr¨®ximo. La tasa de inflaci¨®n se presenta ya como un primer aviso de que las cosas no van a ser sencillas, pues estas tensiones pueden acabar en un endurecimiento de la pol¨ªtica morietaria cuyas repercusiones en los mercados de valores ser¨ªan negativas.Una subida de los tipos de inter¨¦s, aunque-fuese temporal, puede provocar una salida de fondos importante, pero por ahora lo que se plantea es la conveniencia, o no, de tomar y mantener posiciones. Aparte de estos l¨®gicos temores, no hay datos concretos todav¨ªa para hacer sonar las alarmas. Incluso se da el caso de que los tipos de inter¨¦s de los pagar¨¦s negociados en bolsa con pacto de recompra est¨¢n bajando ostensiblemente, alcanzando en la sesi¨®n de ayer una remuneraci¨®n de tan s¨®lo el 4,75% anual para las operaciones a una semana. Se confirma as¨ª la situaci¨®n creada el viernes anterior al cerrarse operaciones al 5%. A tres meses tambi¨¦n se ha registrado un descenso importante, al situarse en el 8,27% algunas operaciones. Mientras, los lotes ejecutados a vencimiento se mantienen entre el 8,93% y el 10,97%.

Las noticias positivas tambi¨¦n tuvieron su sitio en la sesi¨®n, valor¨¢ndose el anuncio de Uni¨®n-Fenosa de repartir un dividendo a cuenta. La situaci¨®n ha variado siastancialmente en el el¨¦ctrico, que el viernes anterior registr¨® un importante volumen de operaciones, superando su contrataci¨®n efectiva los 1.100 millones de pesetas.

Los avances fueron la nota destacada, y no s¨®lo en este sector, ya que los peque?os apuntes de rriejor¨ªa que se detectaron en la sesi¨®n de cierre del ciclo anterior rnantuvieron su presencia, sobre todo en los sectores industriales y en el bancario. Telef¨®nica volvi¨® a ser la excepci¨®n, haciendo un bis notable que volvi¨® a llenar de incertidumbre el ambiente en torno a este valor.

La recuperaci¨®n de las compa?¨ªas petroleras fue uno de los datos m¨¢s positivos de la jornada, al que hay que a?adirle el mejor ambiente que se respira entre los valores de alimentaci¨®n despu¨¦s de los recortes sufridos en el ¨²ltimo proceso realizador. Los valores bancarios aportaron una mayor discreci¨®n a sus alzas ante la evidencia de una demanda menor y algunos tanteos realizadores en torno a los t¨ªtulos que presentan beneficios acumulados.

Dentro de este sector descont¨® un dividendo a cuenta el Banco de Galicia, con un importe neto de 32,80 pesetas, de las que recupera 2,56 enteros. Tambi¨¦n en este grupo anuncia el pago de un dividendo a cuenta de este ejercicio, para el d¨ªa 31 de este mes, el Banco Pastor, por un importe de 54,94 pesetas.

Y continuando con una actividad propia de estas fechas, anuncian ampliaciones de capital la Compa?¨ªa Espa?ola de Viviendas de Alquiler, en la proporci¨®n de tina acci¨®n nueva por cada 20 antiguas, totalmente liberadas, para el d¨ªa 1 de enero, y Tudor, en la proporci¨®n de una por cinco y con un 25% liberado, para el d¨ªa 30 de diciembre.