Un cambio de trayectoria que indica decisi¨®n

Las bolsas han cambiado de trayectoria, orient¨¢ndose al alza con cierta decisi¨®n, a pesar de que comenzaron la jornada con un ambiente bastante apagado que afect¨® sobre todo a los valores electricos, hasta el punto de que en algunos momentos daba la sensaci¨®n de que el dinero que se retiraba de este grupo estaba destinado a incrementar la demanda en otros sectores. Este trasvase de fondos favoreci¨® fundamentalmente a los sectores industriales, algunos de cuyos componentes registraron subidas muy importantes.La situaci¨®n del sector el¨¦ctrico -23,97% de la ponderaci¨®n total para este ejercicio- parece dejar poco espacio para las sorpresas, por lo que la inversi¨®n a corto plazo no se muestra demasiado dispuesta a tomar posiciones en unos valores que tienen pocas expectativas de reportar alg¨²n beneficio con rapidez. El comportamiento global del sector fue discreto, ya que la p¨¦rdida de su indicador particular fue de tan s¨®lo 40 cent¨¦simas.

Banca y comunicaciones -46,30% de la ponderaci¨®n - aprovecharon bien la discreta demanda que tuvieron para conseguir avances de cierta consideraci¨®n, y que les permitieron apoyar las mejoras conseguidas en los sectores m¨¢s peque?os, que, con el escaso peso espec¨ªfico que tienen actualmente, pod¨ªan haber pasado inadvertidas.

No obstante, el dinero que, se dirigi¨® hacia los sectores industriales fue muy selectivo, dej¨¢ndose guiar en gran parte por las escasas partidas compradoras que llegan de fuera. El n¨²mero de valores que public¨® posici¨®n de dinero sin operaciones fue de 32, figurando entre ¨¦stos varios de primera fila y un nutrido grupo de segundas marcas. A la hora de analizar los casos concretos, no todos aguantan la situaci¨®n con la misma soltura, pues junto a sociedades que muestran una recuperaci¨®n firme en sus balances se encuentran otras cuyo futuro a corto plazo est¨¢ m¨¢s comprometido. Pero el mercado manda, y el que algunos de estos valores tengan un precio similar al de las el¨¦ctricas, que reparten dividendos del 8%, es una situaci¨®n que exige alg¨²n tipo de soluciones inmediatas.

Dos sociedades abonaron ayer un dividendo a cuenta del pasado ejercicio: por una parte, el Banco Exterior, con un importe neto de 32,80 pesetas, de las que se recuperaron 2,56 enteros, y por otra, Tudor, que repart¨ªa 16,40 pesetas, tambi¨¦n netas, que recuper¨® ¨ªntegras, ganando adem¨¢s las acciones otros tres enteros.

Los pagar¨¦s del Tesoro vuelven a subir sus tipos de inter¨¦s tras la peque?a ca¨ªda registrada al final de la semana anterior. Las operaciones con pacto de recompra a una semana tuvieron unos tipos m¨¢ximos del 10,52% y m¨ªnimos del 9,75%, mientras que a tres meses la retribuci¨®n fue inferior, situ¨¢ndose entre el 9,40% y el 9,25% anual. Los lotes ejecutados a vencimiento mantienen sus rendimientos por debajo del 10% anual, aunque sin sobrepasar en ning¨²n caso el 9%. En cuanto al volumen de contrataci¨®n, es el corto plazo el que contin¨²a acaparando la atenci¨®n de los inversionistas, alcanzando en la sesi¨®n de ayer un total de 12.960 millones de pesetas nominales.