Los mercados abandonan su actitud realizadora

La baja que han registrado los tipos de inter¨¦s de los pagar¨¦s del Tesoro en la primera subasta del a?o ha venido a confirmar las expectativas de los inversionistas. Incluso antes de conocerse los resultados de la subasta, los mercados de acciones hab¨ªan abandonado su postura realizadora, volviendo a ser el dinero el que llevaba la voz cantante en la mayor¨ªa de los corros. Las escasas realizaciones de beneficios que se han efectuado han vuelto a dejar la sensaci¨®n de que el momento elegido para vender no parece haber sido el m¨¢s apropiado, ya que los precios han proseguido su tendencia al alza con la misma fuerza que tra¨ªan.El sector bancario, en el que se esperaban algunos recortes, se recuper¨® sobre la marcha y tan s¨®lo uno de los siete grandes present¨® un saldo vendedor, aunque por poco m¨¢s de 5.000 t¨ªtulos. La demanda sin contrapartida super¨® el mill¨®n de t¨ªtulos, con el Banco Hispano a punto de alcanzar el 200% gracias a los casi 850.000 t¨ªtulos que registr¨® de demanda. El Central logra pasar del 400% y el Vizcaya se acerca ya al 700%, manteni¨¦ndose el grupo en los primeros lugares en cuanto a rentabilidad acumulada. El nuevo avance de los valores de seguros les ha situado en el puesto de cabeza, por avance del 116%, al tiempo que el ¨ªndice general del mercado madrile?o consigue superar su primer 10% de subida.

La incorporaci¨®n del sector el¨¦ctrico a las alzas era algo muy esperado en el parqu¨¦, y los partidarios de estos valores pudieron festejar, junto con el resto, las subidas casi generalizadas que registr¨® este grupo. Es de esperar que cuando se conozca el porcentaje exacto de la subida de las tarifas el¨¦ctricas se abandonen los escasos temores que hay todav¨ªa sobre estos valores. Por el momento, el nivel de la contrataci¨®n del grupo es alto, aunque representa tan s¨®lo el 17% del total.

Esta p¨¦rdida de peso en la contrataci¨®n de valores el¨¦ctricos se debe a los incrementos registrados en ' los sectores industriales, pues, en t¨¦rminos absolutos, las el¨¦ctricas se mantienen a su nivel habitual. La contrataci¨®n total en la sesi¨®n del mi¨¦rcoles volvi¨® a superar los 4.000 millones de pesetas efectivas, con los valores bancarios ocupando el primer lugar, y Telef¨®nica, que contin¨²a avanzando, en tercero.

Los grupos industriales son los que muestran mayor actividad en todos sus corros, aunque ayer las cotizaciones no registraron, en general, alzas espectaculares y se produjeron todav¨ªa peque?os recortes y repeticiones en algunos de los valores que se han acercado a cotas significativas. Dentro del sector qu¨ªmico, Petromed termin¨® su ampliaci¨®n de capital, con los derechos de suscripci¨®n a 700 pesetas, con lo que las acciones viejas recuperan 65 enteros tras la operaci¨®n, pr¨¢cticamente el importe ¨ªntegro de los cupones.

Los pagar¨¦s del Tesoro registraron un discreto avance, cerr¨¢ndose las operaciones con pacto de recompra a una semana a unos tipos entre el 10% y el 9,37%, con una contrataci¨®n nominal pr¨®xima a los 7.000 millones de pesetas. A tres meses, los tipos anuales fueron del 9,25% y el 8,75%, mientras que los lotes ejecutados a vencimiento cedieron a la baja, cruz¨¢ndose las operaciones a un tipo m¨¢ximo del 9,84% y m¨ªnimo del 8,11 %-