El nivel de los precios favorece las ventas

La Bolsa de Madrid ha obtenido en menos de cuatro meses el mismo volumen de contrataci¨®n de acciones que en todo el a?o anterior, casi 500.000 millones de pesetas efectivas, una cifra que da una idea bastante aproximada del inter¨¦s que los mercados de valores tienen actualmente para los inversionistas. Este auge del negocio burs¨¢til contrasta con la lentitud con que se acometen las innovaciones para lograr un mercado m¨¢s din¨¢mico, como son la creaci¨®n de un segundo mercado -ya existente en Barcelona y Valencia-, la implantaci¨®n de la contrataci¨®n continuada y la publicaci¨®n del saldo vivo de las operaciones a cr¨¦dito, tambi¨¦n funcionando en Barcelona. El actual mercado se ha quedado peque?o, incluso fisicamente, y buena prueba de ellos son los problemas que tienen diariamente los empleados para poder acceder a los corros dentro del tiempo oficial.Pese a estas contrariedades, la inversi¨®n en renta variable contin¨²a siendo la ¨²nica alternativa que ofrece suficientes posibilidades para obtener del dinero una rentabilidad real alta, como demuestran los 72 puntos que como m¨ªnimo llevan ganados los ¨ªndices generales de las cuatro bolsas.

La sesi¨®n en s¨ª result¨® una confirmaci¨®n de las dudas que persist¨ªan al cierre de la jornada anterior, con tanteos vendedores de diversa consideraci¨®n en la mayor¨ªa de los grupos. La contrataci¨®n se mantiene alta, roz¨¢ndose los 14.000 millones de pesetas efectivas en la sesi¨®n del martes, y de ellos casi 1.400 en compras a cr¨¦dito. Las el¨¦ctricas han vuelto a acusar las incertidumbres, cediendo terreno casi en bloque, aunque las bajas se han debido m¨¢s al desinter¨¦s del dinero que a la presi¨®n del papel.

El sector bancario contin¨²a registrando la presencia de partidas vendedoras en torno a sus valores principales, con un saldo global de algo m¨¢s de 400.000 t¨ªtulos sin contrapartida compradora para los siete grandes. S¨®lo Central y Vizcaya han opuesto unos saldos compradores, subiendo 16 enteros el primero de estos valores y repitiendo el otro. Los dem¨¢s componentes de este grupo han oscilado entre la repetici¨®n y la p¨¦rdida de 25 enteros. El volumen de t¨ªtulos negociado por estos siete valores se mantiene en torno a los 550.000. Entre los valores de segunda fila se han registrado resultados desiguales, con avances y retrocesos que indican la presencia de la inversi¨®n a corto plazo tambi¨¦n en este sector.

No consiguieron esta vez los valores industriales atraer la atenci¨®n del dinero, por lo que los retrocesos han sido en algunos casos espectaculares, si bien son todav¨ªa muchos los valores que publican posici¨®n de dinero sin operaciones. Esta disparidad de criterios hace que algunos operadores vean en estas ventas una salida de la especulaci¨®n, al tiempo que se mantiene el fondo de firmeza caracter¨ªstico del mercado durante todo este a?o. La convocatoria de elecciones anticipadas ha supuesto la introducci¨®n de un elemento extra?o en el panorama alcista, por lo que es completamente l¨®gico que se produzca una reacci¨®n en tanto se calcula el alcance que puede tener con vistas al futuro inmediato. El nivel que hab¨ªan alcanzado los precios no ha hecho sino favorecer esta reacci¨®n, aunque el dinero parece apostar en contra.