El Banco de Espa?a volvi¨® a bajar el precio del dinero

El Banco de Espa?a volvi¨® a bajar el tipo de inter¨¦s de la subasta de pr¨¦stamos de regulaci¨®n monetaria, hasta colocarlo en el 11,75% para los pr¨¦stamos a tres d¨ªas concedidos a bancos 3, cajas de ahorro. El avance sobre el ¨ªndice de precios al consumo del mes de abril, y el mantenimiento del crecimiento de las magnitudes monetarias dentro de la banda de objetivos definida por la Administraci¨®n, facilit¨® esta nueva reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s en la subasta, que acompa?a a los menores precios, de los pagar¨¦s del Tesoro experimentados en la ¨²ltima subasta celebrada el pasado jueves.Junto a estas indicaciones de la autoridad monetaria sobre la previsible evoluci¨®n de los tipos a medio plazo, los operadores del mercado mantienen la misma creencia y, de hecho, tratan de protegerse ante los pr¨®ximos meses. El lunes pr¨®ximo, se celebrar¨¢. la primera subasta de bonos del Estado, a tres o cinco a?os de amortizaci¨®n, a la que han acudido todas las instituciones financieras ofertando importantes cantidades de dinero para la compra de estos t¨ªtulos. El volumen de dinero ofrecido por instituciones y particulares, muy superior al :m¨¢ximo que puede aceptar el Tesoro para esta subasta, provocar¨¢. que la adjudicaci¨®n de los t¨ªtulos se haga por prorrateo entre todas las peticiones atendiendo a las de menor cantidad y repartiendo el resto entre las formuladas por las entidades financieras.

La ¨²ltima emision de bonos del Estado cuyo tipo de inter¨¦s fue del 11,60%, aunque en. aquel momento no se hizo por el m¨¦todo de subasta, parece que se ha quedado muy arriba. En aquel momento la oferta de dinero para cubrir la emisi¨®n alcanz¨® los 800.000 millones de pesetas y en medios del sector se espera que la cifra ofrecida en la actual subasta est¨¦ muy pr¨®xima a la de la anterior.

El tipo de inter¨¦s de la subasta, que el Tesoro decidir¨¢ el pr¨®ximo lunes, ser¨¢ sensiblemente inferior al de la anterior emisi¨®n realizada y, seg¨²n fuentes financieras, estar¨¢ bastante cerca del 10,5%; rentabilidad a, la que habr¨¢ que descontar el 18% de retenci¨®n a que est¨¢n sujetos estos t¨ªtulos. La baja del precio del dinero en todos los mercados monetarios deber¨¢ reflejarse tambi¨¦n en la decisi¨®n de la subasta, aunque las necesidades de financiar el d¨¦ficit p¨²blico impedir¨¢, una vez ms, reducirlo mucho.