El dinero busca las mejores posiciones

Las subidas que han registrado los ¨ªndices generales en esta ¨²ltima sesi¨®n de los mercados de valores han sido m¨¢s moderadas que en la jornada precedente, sin que esto signifique que haya reca¨ªdo el ritmo de los avances o que las expectativas hayan variado. El intercambio de t¨ªtulos se mantiene en un nivel alto, y s¨®lo los trasvases de dinero de unos a otros sectores dan cuenta de las preferencias de los inversionistas. Los anteriores m¨¢ximos anuales se encuentran a tan s¨®lo siete puntos, exceptuando el mercado bilba¨ªno, que contin¨²a con su escalada particular y ya se ha situado en el 213,51%.Las expectativas sobre la evoluci¨®n de los tipos de inter¨¦s se mantienen, ya que el mercado interbancario y el secundario de pagar¨¦s del Tesoro parecen haber aceptado esta posibilidad y han comenzado a ajustar sus tipos a la baja.

Los pagar¨¦s del Tesoro con pacto de recompra a una semana se han negociado entre el 6% y el 7%, aunque es m¨¢s significativo el retroceso de 12 cent¨¦simas registrado en las operaciones a tres meses, pr¨¢cticamente inamovibles desde mediados de julio pasado. El mercado interbancario, por su parte, ha situado los tipos de inter¨¦s de las operaciones a tres meses por debajo del 12%, despu¨¦s de dos meses superando ese nivel.

La renta variable se ha hecho eco de esta situaci¨®n, y dentro del ambiente t¨ªpico del verano, est¨¢ concentrando la atenci¨®n en aquellos valores que pueden mejorar sus cotizaciones con m¨¢s rapidez. Esto, l¨®gicamente, responde a las expectativas de la inversi¨®n a corto plazo, que ha iniciado algunos trasvases desde los grupos que se muestran m¨¢s remisos a registrar subidas fuertes hacia los que ofrecen mejores posibilidades. En este sentido, los valores el¨¦ctricos han vuelto a ser la cenicienta del mercado al tener que aportar los fondos necesarios para que se tomasen posiciones en los valores m¨¢s din¨¢micos. El resultado ha sido un retroceso de este grupo que contrasta con los avances que consiguieron los dem¨¢s, en ocasiones por encima de los cuatro puntos.

Los grupos industriales fueron los beneficiarios, junto con el bancario, del mejor ambiente que se respiraba en los patios de operaciones. Los valores de segunda fila se han incorporado con mayor firmeza a las alzas, llegando a registrarse avances de hasta 20 enteros, mientras que los m¨¢s importantes han acusado el esfuerzo de los ¨²ltimos d¨ªas.

El sector bancario recuper¨® el nivel de negocio de las sesiones anteriores al acercarse a los 300.000 t¨ªtulos contratados para los siete grandes, al tiempo que el saldo de las operaciones por caja fue positivo y super¨® los 150.000 t¨ªtulos sin contrapartida vendedora. Los avances de estos valores oscilaban entre los siete enteros que gan¨® el Banco Hispano Americano y los 34 que sub¨ªa el Banco Popular.

Por otra parte, las inversiones extranjeras en el primer semestre del a?o alcanzaron los 145.000 millones de pesetas en compras, el 15,8% del total negociado en bolsa, y los 89.000 millones de pesetas en ventas. Por pa¨ªses, el Reino Unido aparece como primer comprador, seguido de Francia y Rep¨²blica Federal de Alemania.