Algunas mejoras selectas despiertan expectaci¨®n

Las discretas mejoras registradas ayer en los mercados de valores suponen un importante respiro, ya que se han producido en un momento muy delicado, con el ¨ªndice general del mercado madrile?o a punto de traspasar del 170%, punto fijado como margen m¨¢ximo para la ca¨ªda de los precios. Esta recuperaci¨®n ha supuesto una sorpresa para la mayor¨ªa de los asistentes que no esperaban un ambiente as¨ª a estas alturas.No obstante, antes de lanzar las campanas al vuelo ser¨¢ conveniente que los interesados analicen detenidamente el contenido de esta peque?a subida, basada en muy pocos valores, pero que tienen mucho peso en la elaboraci¨®n del ¨ªndice general. El ¨²nico dato realmente positivo con que cuenta el mercado es el incremento registrado en el volumen de contrataci¨®n, y ello a pesar del retroceso que ha sufrido el sector bancario. Algo m¨¢s de 6.000 millones de pesetas efectivas con un mercado sin expectativas indican que algunos precios han llegado a un nivel ¨®ptimo para reponer algunas carteras.

Por otra parte, las operaciones a cr¨¦dito dan fe del grado de desorientaci¨®n que padecen los inversionistas, pues compras y ventas, sin llegar a unas cifras importantes, han rivalizado por llevar la iniciativa. El mayor n¨²mero de ventas realizadas, tanto al cierre de la semana anterior como al inicio de ¨¦sta, es un claro reflejo del ambiente que se respira en el parqu¨¦, pero que ayer se puso en duda.

La sesi¨®n comenz¨® con signo vendedor, con un sector el¨¦ctrico que no consigue despertar confianza y que ha entrado en una fase en la que los altibajos son su actividad principal. Sin embargo, la situaci¨®n fue a mejor a medida que avanzaba la ma?ana, aunque dentro de un proceso claramente selectivo, con algunos valores de primera fila registrando subidas al l¨ªmite. Estas mejoras se concentraron fundamentalmente en tres secrores, qu¨ªmico, comunicaciones y varios. El avance m¨¢s destacado fue sin duda el de Telef¨®nica, que con m¨¢s de siete enteros le dio a la sesi¨®n un cambio radical.

La estabilidad del sector bancario esconde otra vez situaciones muy diferentes, pues papel y dinero mostraron un equilibrio que distaba mucho de ser real. Seis de los siete grandes mostraron peque?os saldos compradores que fueron anulados por los m¨¢s de 55.000 t¨ªtulos a la venta que registr¨® el Central. Lo corto del exceso de oferta se tradujo en un par de avances de ocho y 15 enteros, siendo las repeticiones el resultado que m¨¢s se prodig¨®. La retirada del papel ha sido la clave de esta mejor¨ªa en la situtaci¨®n del sector bancario, pues el volumen negociado ha experimentado un incremento de 36.000 t¨ªtulos, que podr¨ªa haber sido superior de mantenerse la presi¨®n del papel.

El ambiente al cierre acusaba cierta expectaci¨®n, al tiempo que se manten¨ªan casi todas las dudas de d¨ªas atr¨¢s sobre el futuro a corto y medio plazo, pues los vaivenes bruscos no gozan de demasiada confianza, sobre todo despu¨¦s de haber atravesado una racha como la actual, en la que las p¨¦rdidas han sido abundantes.