El INH incrementa sus beneficios un 54% mientras prepara su salida a bolsa

El Instituto Nacional de Hidrocarburos (INH), grupo p¨²blico de empresas petroleras, ha comenzado a preparar su salida en bolsa con una presentaci¨®n de resultados inmaculada: los beneficios consolidados aumentaron un 54% el pasado a?o, hasta alcanzar los 29.028 millones de pesetas. ?scar Fanjul, su presidente, anticip¨® que la salida en bolsa, prevista para mediados de 1988, podr¨ªa tener lugar en cualquier momento.

El holding p¨²blico, que instrumentar¨¢ una compa?¨ªa privada para salir al mercado como poseedora de las acciones del grupo, ha eliminado todas las p¨¦rdidas de sus empresas, incluida la Empresa Nacional del Gas (Enagas), que este a?o presenta sus primeros beneficios del ¨²ltimo quinquenio. Aunque peque?os a¨²n -485 millones de pesetas-, la mejora ha sido espectacular, m¨¢s de un 100%. Esta sociedad, a la que se prev¨¦ un futuro brillante en funci¨®n de los planes de desarrollo del gas natural previstos por el Gobierno, ha pasado de 7.418 millones de p¨¦rdidas en 1985 a unos resultados positivos de 485 millones.Con todo, el INH no las tiene todas consigo y a¨²n no ha decidido si Enagas participar¨¢ en la empresa que como propietaria de todas las acciones y participaciones del grupo saldr¨¢ en bolsa en fecha pr¨®xima. Los responsables del grupo tampoco han decidido si salir en la fecha prevista -mediados de 1988- o anticiparla; todo est¨¢ en funci¨®n de lo que suceda con la Empresa Nacional de Electricidad (Endesa), a la que puede sustituir en el ca?endar¨ªo previsto por el Gobierno para su pol¨ªtica de privatizaciones parciales.

El ejercicio del pasado a?o del INH no presenta ning¨²n misterio. La baja del precio de los crudos (m¨¢s de un 50%) s¨®lo ha repercutido negativarriente en la compania dedicada a la exploraci¨®n, Hispanoil, que vio reducidos sus beneficios en un 36%. La reducci¨®n de inversiones y el cierre de algunos pozos ha permitido recortar las l¨®gicas p¨¦rdidas al m¨¢ximo, hasta el extremo de que ¨¦stas no se han producido, como cabr¨ªa esperar de una compa?¨ªa de prospecci¨®n y exploraci¨®n que opera con grandes riesgos.

La estrella del grupo ha sido, aparte de Enagas, la Empresa Nacional del Petr¨®leo (EMP) y su nueva filial, dedicada a la petroqu¨ªmica, Alcudia. EMP mejor¨® espectacularmente sus resultados despu¨¦s de dedicar 22.000 millones a compensar la repercusi¨®n de la ca¨ªda de los precios del crudo en sus existencias obligator¨ªas de petr¨®leo y productos. As¨ªmismo, EMP ha dotado casi 10.000 millones a provisiones y ha reducido la valoraci¨®n de las existencias de 29 a 13 d¨®lares por barril.

Por su lado, Alcudia, que agrupa las participaciones de la vieja Alcudia, Calatrava, Montoro y Paular, ha tenido uno de los ejercicios, en l¨ªnea con sus competidoras europeas, m¨¢s brillantes de su historia reciente. La sociedad se ha visto forzada a competir con los precios europeos y dedicar al mercado nacional m¨¢s atenci¨®n que otros a?os, debido al incremento de la demanda, en perjuicio de sus tradicionales mercados exteriores.

Butano, una sociedad que se enfrenta a un mercado en profunda transformaci¨®n debido a la sustituci¨®n de su producto por el gas natural, mejor¨® sensiblemente su resultado final, pese a enfrentarse con tres bajas sucesivas de sus precios interiores.

Campsa ha utilizado el ejercicio para afrontar un esfuerzo de amortizaciones aceleradas que ha hecho que sus beneficios s¨®lo crezcan un 2%. Aparte de las amort¨ªzaciones realizadas, que han coincidido con un incremento del 433% en las inversiones, Campsa dot¨® 1.800 millones al fondo de pensiones dentro del proceso de saneamiento interno.