El Gobierno aprobar¨¢ en las primeras semanas de julio la creaci¨®n del grupo p¨²blico petrolero Repsol

El Instituto Nacional de Hidrocarburos (INH), holding que engloba a las compa?¨ªas p¨²blicas del sector petrolero, ha enviado esta semana a los ministerios de Econom¨ªa y Hacienda e Industria y Energ¨ªa el expediente para la creaci¨®n de una nueva empresa estatal que, bajo el nombre Repsol, englobar¨¢ todas las participaciones accionariales que posee, con excepci¨®n de Enagas y Campsa. El expediente est¨¢ previsto que sea elevado al Consejo de Ministros el pr¨®ximo mes de julio. Todas las empresas de participaci¨®n directa del grupo cambiar¨¢n su denominaci¨®n para incluir la marca ¨²nica Repsol.

La elevaci¨®n al Consejo de Ministros del expediente para la creaci¨®n del grupo Repsol es consecuencia de la necesaria aprobaci¨®n por el Gobierno de cualquier enajenaci¨®n de acciones de un grupo o empresa p¨²blica. Bajo la modalidad pr¨¢cticamente definida de la operaci¨®n, el INH vender¨¢ a una nueva sociedad -Repsol- las acciones que el grupo p¨²blico tiene en la Empresa Nacional del Petr¨®leo (EMP), Hispanoil Alcudia y Butano para constituirse en un nuevo holding, que tendr¨¢ el car¨¢cter jur¨ªdico de sociedad estatal. Quedar¨¢n excluidas del trasvase de acciones las participaciones del INH en la Empresa Nacional del Gas (Enagas), la refiner¨ªa Petronor y la distribuidora Campsa.El grupo Repsol est¨¢ previsto que se constituya como una sociedad holding al estilo de las principales empresas multinacionales del sector; es decir, con una estructura vertical que incluya las tres principales ramas de actividad del negocio petrolero: prospecci¨®n y exploraci¨®n, refino y distribuci¨®n, si bien est¨¢ ¨²ltima se realizar¨¢ en conjunci¨®n con Campsa, empresa en la que el Estado es mayoritario. La exploraci¨®n-prospecci¨®n la realizar¨¢ Hispanoil, quiz¨¢ la ¨²nica sociedad del grupo englobada en Repsol a la que se conservar¨¢ su nombre en raz¨®n a su fuerte implantaci¨®n internacional.

Cambios de nombre

El resto de la sociedades del grupo modificar¨¢n su denominaci¨®n para dar una imagen ¨²nica de marca. As¨ª, la Empresa Nacional del Petr¨®leo, la antigua Enpetrol que hace apenas cuatro a?os cambi¨® su nombre por el de EMP, pasar¨¢ a llamarse Repsol Petr¨®leo. Su filial Alcudia, que hace un a?o englob¨® a las cuatro filiales petroqu¨ªmicas de EMP, se denominar¨¢ Repsol Qu¨ªmica. Y, por ¨²ltimo, Butano, comercializadora del gas derivado del petr¨®leo, cambiar¨¢ su nominaci¨®n por la de Repsol Butano.En estos momentos, el INH est¨¢ estudiando, con ayuda de la firma especializada brit¨¢nica Wolf-Ollins, el dise?o e identidad corporativa de la nueva sociedad, habida cuenta de la importante proyecci¨®n comercial que tendr¨¢ la nueva sociedad. La idea es basar la comercializaci¨®n de gasolinas y lubricantes, as¨ª como los productos qu¨ªmicos e incluso el butano, en el nombre Repsol, que aparcer¨¢ abanderando tambi¨¦n las gasolineras del grupo.

Los responsables del INH han entendido que no es conveniente la inclusi¨®n de Enagas en la nueva sociedad Repsol, por considerar que la importaci¨®n de gas natural y su distribuci¨®n comercial es un negocio distinto al del petr¨®leo. Asimismo, plantear¨ªa problemas, por su escaso inter¨¦s, a cualquier potencial socio internacional, tal como el grupo estatal mexicano Pemex, con el que se negocia la venta de entre un 5% y un 10% de la nueva sociedad estatal Repsol. Tambi¨¦n plantea problemas jur¨ªdicos de dif¨ªcil soluci¨®n la venta a Repsol de las participaciones que el INH tiene en Petronor (33%) y en Campsa, donde a trav¨¦s de EMP o bien directamente el Estado controla la mayor¨ªa del capital.

De hecho, el INH ya ha constituido hace meses la compa?¨ªa Repsol. Tal nombre fue registrado por EMP, a fin de evitar que alguien se apropiara de ella en el Registro Mercantil y dificultara la operaci¨®n. Ahora, la creaci¨®n del holding Repsol pasar¨¢ por una fuerte ampliaci¨®n de capital de Repsol -entre 144.000 a 211.000 millones de pesetas, cifras que corresponden al valor patrimonial en libros del INH-, que sera cubierta por el INH, depositaria de las acciones de Repsol. Luego, ¨¦sta sociedad adquirir¨¢ al INH las acciones de las empresas transferibles.

Toda la operaci¨®n plantea senos problemas fiscales, derivados de las plusval¨ªas que generar¨¢n las continuas enajenaciones. El INH consulta estos d¨ªas con Hacienda la mejor manera de solventarlas. Asimismo, tambi¨¦n se estudian los aspectos jur¨ªdicos y las autorizaciones administyrativas que sean precisas.

Una de las mayores dificultades es la prevista salida a bolsa del grupo, que se consideraba que podr¨ªa ser inminente. Sin embargo, existen restricciones legales para que una sociedad nueva salga a bolsa, ya que la normativa bus¨¢til obliga a una empresa a tener, por lo menos, dos balances anuales cerrados. Esto har¨¢ que la prevista cotizaci¨®n en bolsa del grupo Repsol se retrase, por lo menos, hasta 1989.