Diferencias sobre la deuda de Agrom¨¢n frustran su venta al grupo Bouygues

Las diferencias surgidas en torno a la deuda que Agrom¨¢n mantiene con el Banco Espa?ol de Cr¨¦dito (Banesto), primer accionista de la constructora, cifrada en 21.000 millones de pesetas, han hecho fracasar definitivamente las conversaciones que Banesto y el grupo franc¨¦s Bouygues manten¨ªan para la toma de una participaci¨®n de control en Agrom¨¢n por parte del grupo franc¨¦s.

Los contactos, iniciados con fuerza a primeros de a?o, entraron en punto muerto a finales de junio, al chocar con dos escollos de primera magnitud que, de acuerdo con las fuentes consultadas, son los dos grandes problemas de Agrom¨¢n: la llamada cuenta de clientes, por un lado, y la deuda que la constructora mantiene con su primer accionista (el 71%) y buque nodriza, el Banco Espa?ol de Cr¨¦dito, por otro.Una reuni¨®n mantenida a finales de agosto entre un representante de Bouygues y otro de Agrom¨¢n, sin Jos¨¦ Mar¨ªa L¨®pez de Letona ya por medio, supuso el fin de las negociaciones. La deuda que Agrom¨¢n con Banesto se elevaba a primeros de a?o a unos 2 1.000 millones de pesetas en n¨²meros redondos, y en este punto el grupo franc¨¦s no ha querido sindicar parte de ese cr¨¦dito y amortizar una parte significativa del mismo, como eran los deseos de Letona, m¨¢s preocupado "en sanear Banesto que en vender Agrom¨¢n".

Intercambios inmobiliarios

Las fuentes informantes se?alan, no obstante, que la posici¨®n de Agrom¨¢n ha mejorado s¨ªgnificativamente tras la operaci¨®n de julio del a?o pasado por la que Agrom¨¢n y Banesto intercambiaron activos inmobiliarios de la constructora por cr¨¦ditos por importe de 9.000 millones de pesetas. Como parte de la operaci¨®n, Banesto tom¨® 4.000 millones de la ampliaci¨®n de capital entonces efectuada, por importe de 4.614 millones.El otro tema de disidencia entre Bouygues y Agrom¨¢n ha estado centrado en la llamada cuenta de clientes, verdadero meollo financiero de toda empresa constructora. La cuenta de clientes se refiere a la obra ya realizada o en v¨ªas de realizaci¨®n y que est¨¢ pendiente de facturar. La salud financiera de una constructora depende, en suma, del porcentaje de esa cuenta que efectivamente se cobre. El grupo franc¨¦s reclamaba garant¨ªas que el banco no estaba dispuesto a asumir.

Por el contrario, nunca hubo mayores problemas en torno al precio a pagar por las acciones, sobre el que exist¨ªa base de acuerdo en torno al 150%, de forma que por el 100% del capital de Agrom¨¢n (de 5.617 millones) se pagar¨ªan en torno a los 8.500 millones de pesetas. Nunca estuvo claro, sin embargo, el porcentaje de Agrom¨¢n a tomar por Bouygues, si el paquete entero de Banesto o tambi¨¦n el de los minoritarios (6% del Guipuzcoano y 23% de otros, entre ellos la familia Aguirre Gonzalo).

En este contexto de progresivo distanciamiento, la propia constructora espa?ola decidi¨® el mi¨¦rcoles pasado poner p¨²blicamente punto final, aunque de forma indirecta, a las conversaciones con Bouygues, afirmando en una nota la existencia pasada de "intercambios de informaci¨®n con tres o cuatro de las mayores firmas europeas". El comunicado de Agrom¨¢n ha causado cierto malestar en la firma francesa, "porque han estado utilizado la imagen de Bouygues sin fundamento sin fundamento", seg¨²n asegur¨® una fuente de la firma francesa.

De acuerdo con la nota citada, L¨®pez de Letona, que tiene en Agrom¨¢n la pen¨²ltima desinversi¨®n pendiente, ha decidido jugar con la constructora la carta de la salida a bolsa y aprovechar los vientos favorables que corren a nivel burs¨¢til. Agrom¨¢n factur¨® 71.814 millones de pesetas en 1986, frente a los 59.204 de 1985. Los beneficios de explotaci¨®n del primer semestre del a?o han sido de 419 millones, para una facturaci¨®n de 38.644 millones, mientras la cartera de pedidos evidencia un relanzamiento.