La asamblea del FMI reafirmar¨¢ la estrategia de crecimiento sostenido y los mecanismos institucionales del pago de la deuda

ENVIADO ESPECIALUn c¨¢ndido otimismo inunda este a?o las reuniones previas de la asamblea anual del fondo monetario Internacional (FMI) y Banco Mundial, que comienzan formalmente el lunes en Washington, con asistencia de m¨¢s de 150 ministros de Finanzas y varios miles de banqueros como invitados. La reuni¨®n que hoy celebra el grupo de los siete pa¨ªses m¨¢s industrializados de Occidente mantendr¨¢ vigentes, previsiblemente, los denominados acuerdos del Louvre para sostener la actual cotizaci¨®n del d¨®lar. Asimismo, un inusual consenso parece existir en el FMI para que esta asamblea reafirme tanto la pol¨ªtica de crecimiento sostenido como la tradicional estrategia para el pago de la deuda externa.

En los informes t¨¦cnicos sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa mundial el pr¨®ximo a?o, presentados por los analistas del FMI a consideraci¨®n de los ministros, ha desaparecido la palabra recesi¨®n, surgida como una incipiente amenaza a medio plazo en las reuniones de la pasada primavera del FMI y del Banco Mundial. El Economic Outlook preparado por el FMI, pronostica un crecimiento para los pr¨®ximos 18 meses en las econom¨ªas industriales de alrededor de un 3% "pr¨®ximo al m¨¢ximo potencial", es decir, el nivel considerado como necesario para mantener los actuales niveles de empleo, y suficiente para no producir un deterioro de las actuales condiciones econ¨®micas. Para el mundo en desarrollo, las previsiones son incluso m¨¢s optimistas en cuanto al crecimiento (entre 4% y 5%), habida cuenta del aumento esperado (4,5%) en el volumen del comercio mundial.Con un incremento del Producto Interior Bruto de las naciones m¨¢s ricas pr¨®ximo al 2,7% en 1988 (dos d¨¦cimas por encima del anticipado el pasado abril), los siete grandes de la econom¨ªa mundial (Estados Unidos, Jap¨®n, Rep¨²blica Federal de Alemania, Reino Unido, Francia, Canad¨¢ e Italia), es probable que, al ratificar hoy los acuerdos adoptados en Louvre hace un a?o para sostener el actual valor del d¨®lar, eviten una mayor confrontaci¨®n sobre la necesidad inmediata de que las naciones con excedentes externos (RFA y Jap¨®n) reduzcan sus tasas de inter¨¦s reales y sirvan de motor de la econom¨ªa mundial. James Baker, secretario del Tesoro, ha aceptado que el actual nivel del d¨®lar es suficiente para corregir paulatinamente los desequilibrios de su balanza comercial y exterior, que supera los 150.000 millones de d¨®lares anuales.

El repunte de la inflaci¨®n experimentado en los ¨²ltimos meses en algunas naciones industrializadas, probablemente causado por unos precios alcistas del crudo y por el excesivo calentamiento de sus econom¨ªas, ha servido de freno a las demandas norteamericanas, as¨ª como las promesas japonesas de tomar una mayor participaci¨®n, mediante sus recursos excedentarios, en la soluci¨®n de los problemas de deuda de las naciones en desarrollo. Dentro de este contexto, la pol¨¦mica para una reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s ha pasado a un segundo plano, dejando en primera l¨ªnea la necesidad de mantener, mediante la concesi¨®n de recursos adicionales, la financiaci¨®n del crecimiento de las econom¨ªas m¨¢s pobres.

Recursos del Banco Mundial

El secretario norteamericano del Tesoro, James Baker, ha anunciado esta semana que Estados Unidos ya no se opone al aumento previsto en el capital del Banco Mundial. Aunque no ha especificado a¨²n las cifras, la decisi¨®n pol¨ªtica ya est¨¢ tomada, y es previsible que esta entidad aumente sus recursos en los pr¨®ximos a?os, para que sus programas de ayuda al Tercer Mundo sirvan de apoyo a las econom¨ªas con m¨¢s problemas.Otra decisi¨®n ya anunciada ha sido protagonizada por el nuevo director gerente del FMI, el franc¨¦s Michel Candessus, que ha comunicado su intenci¨®n de proponer un incremento hasta 6.000 millones de d¨®lares del denominado Fondo de Ajuste Estructural, que actualmente existe para apoyar a las naciones m¨¢s pobres. Candessus, antiguo gobernador del Banco de Francia, tambi¨¦n quiere que el Club de Par¨ªs establezca unas condiciones m¨¢s flexibles en la deuda estatal de las naciones deudoras, tales como tipos de inter¨¦s inferiores y per¨ªodos m¨¢s largos de amortizaci¨®n.

Aunque, todav¨ªa existen diferencias notables entre la posici¨®n norteamericana y la de las naciones europeas en relaci¨®n a los contribuyentes a este fondo, la mayor flexibilidad occidental y el reconocimiento de que son necesarios m¨¢s fondos para garantizar la tendencia creciente de las econom¨ªas en desarrollo ha dejado tambi¨¦n en un segundo plano las demandas de las naciones m¨¢s endeudadas, especialmente las tres latinoamericanas (Argentina, Brasil y M¨¦xico), que acumulan entre ellas casi la tercera parte de la deuda total mundial (1,1 billones de d¨®lares).

Cena en El Circo

Con todo, los ministros de Finanzas de estos tres pa¨ªses celebraron en la noche, del jueves un encuentro, en un restaurante neoyorquino de moda (El Circo), para coordinar sus estrategias con vistas a las negociaciones con los bancos. Los tres ministros hicieron p¨²blico un comunicado solicitando mejores condiciones en el pago, as¨ª como una reducci¨®n sustancial de sus obligaciones, especialmente por la v¨ªa del tipo de inter¨¦s. Pero el hecho de que s¨®lo Brasil se encuentre en moratoria de pago, ha hecho que la aclaraci¨®n se interprete como un apoyo por parte mexicana y argentina a Brasilia.