Los gobernadores de los bancos centrales se re¨²nen para hablar de la ca¨ªda del d¨®lar

Los gobernadores de los bancos centrales de los principales pa¨ªses industrializados se encuentran reunidos en Basilea, sede del Banco de Pagos Internacionales, en una de las sesiones ordinarias que mantienen mensualmente, en la que estudiar¨¢n la actual situaci¨®n de los tipos de cambio de las monedas, una vez que el d¨®lar inici¨® hace algunas semanas una ca¨ªda considerada como "libre" por la mayor parte de los expertos. "Las expectativas de que de esta reuni¨®n salga un compromiso estable sobre el nuevo nivel del d¨®lar son escasas, dadas las diferencias existentes.

Alan Greenspan, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, y Satoshi Sumita, gobernador del Banco de Jap¨®n, participar¨¢n en la reuni¨®n de Basilea, algo no habitual pero que no significa que ¨¦sta tenga una relevancia especial. Los acuerdos de modificaci¨®n del tipo de cambio del d¨®lar frente al resto de las divisas de los pa¨ªses industrializados se toman en reuniones de m¨¢s alto nivel, jefes de Estado o de Gobierno de los cinco o de los diez mayores pa¨ªses, o de los ministros de Econom¨ªa. pero ante la inexistencia de este tipo de reuniones en la cumbre se concede mayor importancia a las pocas que se est¨¢n realizando en estos momentos de intranquilidad monetaria.La ca¨ªda del dolar, en la ¨²ltima semana se ha depreciado un 2,5% frente al marco, cerrando a 1,6785 marcos, y en menor proporci¨®n frente al resto de las monedas europeas, parece el preludio de un nuevo equilibrio de tipos de cambio que se cerrar¨ªa con un marco m¨¢s fuerte, en torno 1,65 e incluso hay quien habla de 1,60 marcos por d¨®lar, lo mismo que el yen. Las otras monedas europeas deber¨ªan entonces tomar nuevas posiciones. El Sistema Monetario Europeo, del que forman parte las divisas de los pa¨ªses de la Comunidad Europea, salvo la libra esterlina, la peseta, el escudo y el dracma griego, deber¨ªa sufrir un nuevo reajuste.

Las autoridades alemanas tratar¨ªan de conseguir que todas las monedas se revaluaran en la misma proporci¨®n pero esto es algo imposible. El resto de los pa¨ªses buscar¨ªa lo contrario: que solo el marco y el flor¨ªn holand¨¦s subieran. Lo normal acabar¨¢ siendo que las monedas fuertes se muevan hacia arriba y el resto hacia abajo para tratar de repartir los efectos de la devaluaci¨®n del d¨®lar.

Pero lo m¨¢s importante, o al menos en lo que est¨¢n de acuerdo todos, es la necesidad de que Estados Unidos asuma formalmente un compromiso de reducci¨®n de sus d¨¦ficits presupuestario y comercial que no hacen sino crecer y han convertido a EE UU en el primer pa¨ªs deudor del mundo.

D¨¦ficit fiscal

Mientras la Administraci¨®n Reagan no proceda a un recorte sustancial de su d¨¦ficit fiscal, las tensiones sobre el tipo de cambio del d¨®lar no desaparecer¨¢n completamente y los acuerdos espor¨¢dicos que se pueden alcanzar acabar¨¢n siendo ineficaces ante el continuo deterioro de la solvencia econ¨®mica de Estados Unidos.Por ello la reuni¨®n de los gobernadores de los bancos centrales mantiene su importancia ya que ser¨¢ la ocasi¨®n para escuchar, de primera mano, la posici¨®n de la Reserva Federal, a trav¨¦s de su presidente, ante los problemas actuales al tiempo que tambi¨¦n el gobernador del Bundesbank, Karl Otto Poehl, podr¨¢ dejar claro si la actual pol¨ªtica monetaria restrictiva de la Rep¨²blica Federal de Alemania va a continuar o sufrir¨¢ modificaciones. En medios financieros se espera que estos dos hombres mantengan reuniones bilaterales para tratar de alcanzar acuerdos concretos.