Ampliar m¨¢rgenes o cerrar la bolsa

El New York Stock Exchange est¨¢ estudiando ampliar de 50 a 150 puntos el margen de interrupci¨®n del trading computarizado en la bolsa neoyorquina a fin de evitar una repetici¨®n de la jornada del 19 de octubre. El Big Board, como se conoce al consejo directivo de la Bolsa de Nueva York, tambi¨¦n estudia cerrar la bolsa por un d¨ªa cuando la oscilaci¨®n, tanto a la baja como al alza, sea superior a 300 puntos.

El pasado 22 de diciembre, el consejo de la bolsa ya decidi¨® introducir estas dos medidas cautelares cuando se sobrepasaba por arriba o por abajo los 50 puntos. Esta medida se ha puesto dos veces en funcionamiento, una porque el Dow sub¨ªa inconteniblemente y otra porque bajaba. En ambos casos, los operadores siguieron ejecutando las ¨®rdenes manualmente, como antes de la introducci¨®n de los programas. Pr¨¢cticamente ¨¦sta ha sido la ¨²nica actuaci¨®n puesta en marcha hasta la fecha.

Aparte de las autoridades burs¨¢tiles, otros foros consultivos o preocupados por el impacto del famoso lunes negro han estudiado otras medidas. Pero como ocurri¨® en 1929, cuando el Congreso norteamericano tard¨® m¨¢s de cuatro a?os en aprobar la primera normativa (entre ellos, la creaci¨®n del Sistema Federal de la Reserva) que preve¨ªa acontecimientos como la crisis de entoces, poco m¨¢s se ha hecho.

El informe del grupo de expertos de la Comisi¨®n Brady propuso, en el documento quiz¨¢ m¨¢s negativo producido sobre el crash de octubre, crear un ¨²nico consejo regulador, tipo FED, con autoridad sobre las tres principales bolsas: t¨ªtulos, opciones y futuros. Por su parte, la Securities and Exchange Commissi¨®n exigi¨® m¨¢s coordinaci¨®n y capacidad inform¨¢tica y otros, como la propia Bolsa de Nueva York o la de Chicago, culpan a la especulaci¨®n del crash.