El Banco de Espa?a tuvo unos beneficios de 43.600 millones en 1987

Les beneficios del Banco de Espa?a en el pasado ejercicio ascendieron a 43.600 millones de pesetas, seg¨²n la liquidaci¨®n efectuada al Tesoro hace dos meses, con un crecimiento del 68% sobre los obtenidos un a?o antes, cuando alcanzaron la cota m¨¢s baja de los ¨²ltimos ejercicios. El aumento de los resultados se ha debido a la actividad interna del banco mientras que las operaciones en divisas tuvieron unos resultados pr¨¢cticamente equilibrados o ligeramente negativos.La actividad como "entidad financiera" del Banco de Espa?a tiene dos vertientes muy diferericiadas: las operaciones en pesetas y las que realiza en divisas. Las cuentas en pesetas fueron en el pasado ejercicio muy positivas para el Banco de Espa?a por distintas causas, entre las que destacan la escasa apelaci¨®n del Tesoro para financiar su d¨¦ficit a coste cera y las fuertes tensiones monetarias que tuvieron lugar durante buena parte del a?o que hizo subir hasta el 19% el tipo de inter¨¦s en las subastas de pr¨¦stamos del banco. Estas subastas lo fueron por cantidades muy elevadas, en torno al bill¨®n de pesetas, durante muchos d¨ªas lo que produjo cuantiosos ingresos financieros para el Banco de Espa?a.

Aunque durante una parte del a?o el Tesoro, ante los elevados tipos de inter¨¦s se financi¨® en parte con el recurso al Banco de Espa?a, los costes que ello supuso para el banco emisor fueron muy inferiores a los ingresos obtenidos por los pr¨¦stamos concedidos a las instituciones financieras para que pudieran hacer frente a sus problemas de liquidez.

Aumento de reservas

El lado negativo de la cuenta de resultados del Banco de Espa?a fueron las operaciones realizadas con divisas. El banco emisor tuvo que adquirir a lo largo del pasado ejercicio una importante cantidad de divisas en un intento de frenar el proceso de apreciaci¨®n de la peseta frente al conjunto de las monedas de los pa¨ªses industrializados. Ello le provoc¨® fuertes p¨¦rdidas por diferencias de cambios en 1987 que se compensaron, casi completamente, con los mayores ingresos obtenidos por la colocaci¨®n en los mercados internacionales del elevado volumen de reservas de divisas de que se dispon¨ªa. Las p¨¦rdidas por diferencias de cambios, en las que tambi¨¦n incurrieron con mayor intensidad instituciones como el Bundesbank y el Banco de Jap¨®n, fueron compensadas en el caso espa?ol porque la cesta de monedas que componen el volumen de reservas tiene -adem¨¢s de ser menor en volumen- un componente menor de d¨®lares que en el caso alem¨¢n y el japon¨¦s, en los que pr¨¢cticamente todas las reservas son en esta divisa. Ello permiti¨® que el tipo de cambio medio de las reservas espa?olas bajara menos.