Campsa da v¨ªa libre a la venta de las acciones de ERT

La junta de accionistas de Campsa acord¨® ayer en Madrid fijar un precio neto patrimonial de su acci¨®n en 1.435,53 pesetas (en torno al 300%) paso previo para que cualquiera de sus socios -previsiblemente, Explosivos R¨ªo Tinto- pueda traspasar o vender su participaci¨®n en la sociedad. A este precio, el 5,76% que posee ERT en la distribuidora tendr¨ªa un valor de unos 5.600 millones. Explosivos R¨ªo Tinto tiene varias ofertas, nacionales y extranjeras, por su complejo petroqu¨ªmico de La R¨¢bida.

Fuentes oficiales revelaron ayer la existencia de contactos avanzados para que ERT venda su refiner¨ªa y complejo de Huelva. "Existen varias ofertas, nacionales y extranjeras; aunque yo me inclino a pensar que el comprador ser¨¢ finalmente nacional", dijo la alta fuente consultada. A?adi¨® que la participaci¨®n de ERT en Campsa, uno de los activos m¨¢s valiosos, se vender¨¢ inseparablemente del complejo de La R¨¢bida.Aparte de la oferta inicial conjunta realizada por CEPSA y Petromed, los nuevos accionistas de ERT no han descartado, seg¨²n las mismas fuentes, la venta de todo el complejo a la Kuwait Petroleum Company (KPC), o algunas de sus filiales internacionales. Otra alternativa es que sea la distribuidora de la KPC en Europa (Q8) la que se quede con el complejo y el mercado.

La venta de la refiner¨ªa de Huelva, su complejo qu¨ªmico adjunto y el activo accionarial en Campsa, est¨¢ pendiente, sin embargo, de la clarificaci¨®n del futuro de ERT y del nombramiento de un nuevo presidente de la soc¨ªedad. Jos¨¦ Mar¨ªa Escondrillas, su actual presidente, se ha despedido ya de sus compa?eros en el consejo de Campsa y es poco probable que contin¨²e al frente de ERT despu¨¦s de la junta general de finales de mes.

Uno de los mayores obst¨¢culos en la enajenaci¨®n del complejo de La R¨¢bida es su valor contable, que excede los 40.000 millones de pesetas. Expertos internacionales estiman, sin embargo, que el valor de la refiner¨ªa y de la petroqu¨ªmica adjunta es muy inferior al contable, dada su obsolencia y la ausencia de inversiones en conversi¨®n. Los competidores nacionales aducen, por su lado, que la cuota de mercado en productos que posee tampoco es excesivamente valiosa una vez que el mercado quede libre a partir de 1990.

Obst¨¢culos

La soluci¨®n que podr¨ªa obviar estos ost¨¢culos se acerca a la fijaci¨®n de un precio m¨¢s bajo que el contable, pero al a?adir la participaci¨®n en Campsa (valorada a los precios de desembolso) se acercar¨ªa al de libros. Pero aqu¨ª surge un nuevo problema, ya que los actuales socios de ERT en Campsa -Petromed y CEPSA, entre ellos- pueden ejercer, si lo desean, el derecho de tanteo que tienen sobre la venta de participaciones. Industria les pidi¨® en su d¨ªa que renunciaran a ¨¦l, si surg¨ªa una oferta extranjera aceptable.Por otro lado, ?scar Fanjul, presidente de Repsol, principal accionista de Campsa, declar¨® ayer en la junta que la sociedad distribuidora podr¨¢ comprar y vender productos en un futuro pr¨®ximo. La capacidad de compra, de productos, ahora reservada exclusivamente al Monopolio de Petr¨®leos, incrementar¨¢ las posibilidades empresariales de Campsa, al tiempo que significar¨¢ su adaptaci¨®n final a las normas comunitarias.